理财通与余额宝数据对比（2014-9-5）　　

　　回顾及展望

　　上周，得益于月末因素消退，且新股申购资金解冻，市场资金面持续呈现整体宽裕态势，主要期限回购利率连续下行，7天质押式回购的加权平均利率降低至3.1979%，较前一周末下降47.5个BP。尽管资金面宽松，但央行4日仍小幅调减正回购操作量，上周公开市场操作最终净投放70亿元，为近期连续第四周净投放。例行缴准和中秋小长假的冲击有限，本月可能对资金面构成威胁的主要是季末时点因素，但届时有望得到央行的援助，资金利率出现剧烈波动的可能性很小。短期，资金利率将以3.5%（R007）为中枢做震荡。

　　据2014年基金半年报显示，上半年机构投资者持有基金比例较去年底微幅上扬0.62个百分点，其中机构上半年重点加仓货币基金，整体增加1779.08亿份。不过机构持有人对货币基金的热情不及个人，持有占比从去年底的34.70%下滑至27.42%。今年上半年A股市场整体表现疲软，机构加码货币型基金，避险情绪浓厚，此外与上半年债市的走牛不无关系，货币基金收益因此普遍走高。随着互联网金融的普及，个人投资者在基金投资中将会更加举足轻重。(更多内容请见附件）