一、基础市场综述

　　2014.06.20至2014.06.26，A股市场上在成长股的带领下出现反弹。指数上看，上证综指上涨0.74%、深成指上涨1.55%、沪深300上涨1.04%、中小板指上涨3.24%、创业板指上涨4.97%；行业上看，28个申万一级行业几乎全线收涨，其中，计算机（+4.65%）、通信（+4.59%）、国防军工（+4.35%）涨幅居前，银行（-1.08%）、交通运输（0.46%）、非银金融（0.91%）表现滞后。期间，债券市场经过微弱的调整后继续上行，中证全债指数收涨0.19%。海外市场方面，期间香港股市先抑后扬，恒生指数录得0.13%的微幅收益，美股主要股指多数出现小幅调整，道琼斯工业指数下跌0.45%、纳斯达克上涨0.45%、标普500下跌0.12%。

　　二、各类基金排行

　　本期，各类型基金均录得正收益，表现良好。主动股票型基金领涨，涨幅为2.97%，其次，混合型上涨2.16%、指数型上涨1.89%、债券型上涨0.49%、保本型上涨0.47%、货币型上涨0.09%、短期理财基金上涨0.08%，QDII基金上涨0.03%。

　　具体基金方面，主动偏股型基金绝大多数都实现了上涨，其中，成长配置基金业绩表现较强，而持有较多银行、交运等的偏蓝筹配置基金期间业绩较落后；指数型基金同样普涨，其中以跟踪中证军工、创业板指等成长风格指数的指基，业绩最佳，而跟踪金融地产指数、沪深300指数等大盘蓝筹风格指基，以及几只尚处于建仓期的次新指基，业绩滞后；债券型基金涨多跌少，其中，由于受股市反弹推动，股票仓位较高且重仓可转债的债基业绩表现居前；QDII基金涨跌参半，其中，房地产主题个基、跟踪纳斯达克100的指基、黄金主题基金的业绩较好，而重配港股的个基、油漆主题个基表现落后；货币基金、短期理财基金收益率仍保持在历史高位，其期间7日年化收益率均值分别为4.63%、4.66%。

　　三、投资策略

　　主动偏股型基金方面，考虑到经济、政策层面向好预期依然存在，流动性预期相对平稳，2000点为政策底已得到广泛共识，市场中短期或大概率震荡盘升，建议基民目前可持稳健的策略等待市场出现较为合适的投资时机。此外，随着IPO重启，投资者可以关注一些专注打新策略的基金，以分享新股投资机会，如国泰民益。

　　指数型方面，由于市场缺乏系统性机会，总体上暂仍不建议投资者持有太多被动管理型的指数基金。

　　债券方面，目前来看，短期有调整压力，但是流动性宽松，经济增速与物价指数位于较低位置，对债市中长期向好形成支持，保守的投资者可以关注债券配置风格比较灵活的品种，积极的投资者可以关注转债类以及对股指参与力度比较高的品种。

　　QDII基金方面，个基投资差异较大，选择时不妨忽略其投资范围，关注投资能力强的基金经理。

　　货币基金、短期理财基金预计仍将保持较高收益率水平，投资者可以积极关注。

  （众禄基金研究中心）