新兴市场反弹继续 成熟市场分化 

　　本周市场整体表现较好。香港等新兴市场继续大幅反弹,表现最为强势。成熟市场分化，美国市场表现良好，而欧洲市场表现差；大宗商品受欧元区货币宽松刺激反弹,表现为先急跌后急涨，而原油本周阶段高位回调。（详见下表）

　　美5月数据较佳支撑股指向好 

　　经济基本面与货币政策是影响本周市场的主要因素。新兴市场股市本周继续强势反弹，但是恒指、泰国指数等已运行到阶段高点，后期反弹空间有限。美国基本面走势依然延续向好,5月PMI终值、4 月工厂订单保持增长，多数据表明美国市场强势复苏,支撑美股继续向好。

　　欧元区近期多宏观经济指标不及预期，使得本周欧元区股市明显疲弱。5月制造业PMI环比下滑、通货膨胀年率初值意外回落，表明欧元区需求依然疲软、复苏持续乏力，经济有通缩迹象。

　　欧央行本周再加码宽松货币举措，扩张信贷,下调欧元区主导再融资利率、隔夜存款利率、隔夜贷款利率。受此影响伦敦布伦特原油上涨、黄金类资产周四反弹。

　　新兴市场基金持续向好 大宗商品主题基金垫底

　　本周QDII产品整体业绩分化，主投新兴市场的基金、美股基金以及石油类基金业绩较佳,嘉实海外、银华恒生国企、华安大中华，广发纳斯达克、国泰纳斯达克基金均排在了前十，产品平均净值涨幅超2%；黄金类主题基金业绩不稳，本周前几日较差后期回升，但一周整体来看严重失水，跌幅超2%，同时其他资源类基金也表现较差。

　　关注美股基金 阶段配置黄金主题基金

　　目前成熟市场分化，美国股市较好；而新兴市场、欧元区基本面疲弱，虽然新兴市场股指本周强势反弹，但是基本面难以支撑后期继续上攻走势。黄金等资产受益于欧央行放水，短期望有向好表现，但美国市场复苏、货币政策收紧背景下，该类资产难有中长期投资机会。　　

　　基金选择方面也应该延续此思路,继续关注美股方向QDII基金。如工银、广发、南方等主投美国市场的产品。而黄金等大宗商品类QDII产品，仅适合对市场较为敏感的积极性投资者阶段配置。