新一轮“稳增长”政策加码 棚改铁路建设利好相应板块

　　4月2日召开的国务院常务会议明确了三项经济推进措施，包括发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围。

　　据《第一财经日报》援引内部人士透露，棚改、铁路等基建项目将领衔“稳增长”，重点支持两大产业符合新型城镇化的战略，在民生和协调区域发展方面有重要意义，同时大规模的投资能有效拉动经济，是较为稳妥的刺激方式。

　　凯石点评：

　　政策风向的变动在A股市场有所反应。在股指由京津冀概念股、水泥股、地产股拉动回升的同时，市场的注意力已转移到“稳增长”题材当中。不过值得注意的是，新一轮“稳增长”区别于以往，此次更侧重于“微调”。

　　随着实体经济各项数据的下滑，国务院“稳增长”措施开始陆续出台。目前来看，短期能够出台的政策措施主要就是棚户区改造、铁路建设以及潜在的地产放松等。结合A股投资，“稳增长”的政策预期为铁路基建和地产提供了一定的安全边际。基金投资上我们维持凯石工场现阶段策略观点，即建议采取适当防御的操作策略，通过全球配置、降低整体资产中权益类资产实际仓位、分散投资以及选择择时能力突出管理人管理的基金产品来控制风险。