基本结论

　　股票市场，宏观经济数据超预期，改革红利利好相关板块，央行维持资金面紧平衡。主板震荡收跌，中小板和创业板在预期的支撑下不断冲高。从具体指数看，沪深300、中小板指和创业扳指全年涨跌幅分别为-7.65%、17.54%和82.73%。债券市场监管加强，银监会出台“8号文”控制银行非标业务的快速增长，央行六月收紧流动性引发钱荒，证监会启动债券代持核查，美国退出量化宽松政策的预期增强，债券市场持续调整。从具体指数看，中信标普全债指数上涨1.78%，国债、企业债和可转债指数涨跌幅分别为0.99%、3.98%和-0.86%。

　　纳入国金统计的177个账户2013年平均收益率3.99%。44个（占比25%）账户下跌，债券型、灵活配置型、混合偏债型、股票-指数型、股票型和混合偏股型分别有13个、8个、7个、6个、5个、5个；跌幅最高达16.22%，为股票-指数型。取得正收益的账户中，13个（占比7%）账户收益率超过15%，超过半数为股票型，涨幅最高的单个账户为股票型，收益率为27.75%。从不同投资类型看，以投资权益类资产为主的偏股类-除指数型平均收益6.39%，落后公募9个百分点。偏股类账户虽然相对收益较低，这主要是受限于股票投资范围，但是绝对收益较高；以配置固定收益类为主的偏债类平均收益2.37%，跑赢公募近1个百分点。偏债类账户的相对收益显著，但是绝对收益未达预期。

　　偏股类账户2013年平均收益率为5.46%，各类账户的收益率差别较大。股票型、股票-指数型、混合偏股型、灵活配置型的平均收益分别为8.97%、-8.03%、5.45%和0.99%。结构性行情中，基金经理主动管理的优势突出。

　　偏债类投连险2013年平均收益为2.37%。其中，混合偏债型、债券型和货币型账户的平均收益分别为3.57%、1.10%和3.47%，混合偏债型和货币型仅以微弱优势跑赢银行存款。

　　对于保险公司的管理能力，国金分别针对偏股类和偏债类账户进行统计。对于偏股类账户，太平人寿、中荷人寿、招商信诺人寿、长生人寿和平安养老近一年的管理水平位居前五，平均收益率分别为17.36%、16.10%、13.18%、11.07%和10.30%。这五家保险公司中，除中荷人寿近三年业绩排名第11位外，其余4家公司近两年和近三年的业绩排名均在同类前十。对于偏债类账户，中国人寿、长生人寿、中荷人寿、阳光人寿和国泰人寿近一年的管理水平位居前五，平均收益率分别为11.99%、6.12%、5.24%、4.98%和4.28%。这五家保险公司近两年的业绩排名均在同类前十，但是近三年的业绩排名均在同类后十。

   近一年、两年、三年，除股票-指数型账户的风险与沪深300相差较小外，其它各类账户的风险指标均显著好于沪深300，表现出较强的回撤控制能力。综合收益和风险，近一年，股票型和混合偏股型账户的夏普比率为正；近两年，股票型、混合偏股型和混合偏债型账户的夏普比率为正；近三年，大盘和债市调整幅度较大，各类型账户的夏普比率均为负。（更多详细内容及报表请见附件）