2013年2季度公募基金产品发展报告

    放眼3季度，我们从产品创新和市场趋势两方面分析基金产品的发展方向。未来产品的创新一类是紧跟市场步伐、贴近市场前沿的创新，一类是挖掘市场细分市场需求，需求导向型的创新。紧跟市场前沿的产品创新前期投入大，而挖掘市场细分市场需求，需求导向型的创新成本低。不同的基金管理公司可以根据自身战略安排重点发展产品线的布局。具体来看：
    紧跟市场步伐、贴近市场前沿的创新，包括：
    1）期权型产品应是未来发展重点，跌的时候少跌或不跌，涨得时候跟涨，一些低门槛多空工具产品将出现，如多空分级基金；
    2）对冲型产品，如阿尔法、相对价值与管理期货型产品也发展，完善绝对收益产品线；
    3）债券ETF将继续发行，不同期限、不同信用等级的债券指数可继续完善；
    4）未来国债期货上市，基金公司可加强对国债期货研究，推出相关产品，积极参与国债期货投资。
    挖掘市场细分市场需求，需求导向型的创新，包括：
    1）投资范围方面，投资标的可能向更宽范围扩展，如贵金属、外汇等；
    2）工具型产品，如行业基金（行业ETF）、黄金ETF、杠杆ETF等；
    3）投资区域上，QDII仍然存在较多空白，目前投资于单一国家的QDII基金较少；投资策略上可能以被动管理或FOF为主；另外，流动性的提升也是QDII基金在产品设计上尝试突破的问题。
    从市场趋势来看，3季度产品发展可能有以下几个特点。
    1）风险属性上，较低风险水平、具有绝对收益特征的基金将继续发行。
    2）在经济弱复苏的背景下，未来股票资产相对于债券资产的投资价值更高，但目前市场风险偏好较低，好发不买赚，好赚不好发的现象依然存在，但站在持有人的角度，发行股混型基金未来获得较高的收益的概率较大。
    （详细内容请见附件）