基础市场：股指整体震荡上涨，成长股继续表现强势

 本周，沪深两市停止下跌走势，在金融等大盘蓝筹股的带动下，股指市场整体震荡走高，市场成交量相对萎缩。风格上，本周除大盘蓝筹股整体表现强势外，之前表现较好的成长股继续成为市场的亮点。3月1日，美国自动减支计划启动，统计局公布了2月份PMI，虽然较为负面，但是市场对此反响平淡。行业上，SAC科技、SAC仪表、SAC家具、SAC金融、SAC通用、SAC化学、SAC矿物、SAC公用和SAC专用等行业表现强势，全周出现较大幅度的上涨；SAC钢铁、SAC有色、SAC服装、SAC皮革、SAC食品和SAC饮料等行业表现弱势，全周出现不同程度的下跌。

 表1、股市主要指数一周表现（2.25-3.1）

数据来源：徳圣基金研究中心整理（www.dsfof.com）

基金市场方面，本周沪深两市整体震荡上涨，金融等权重股涨幅较大，进而带动指数走高。从数据统计来看，偏股方向基金净值平均上涨1.39%左右，指数型基金净值指数上涨2.21%（见表2）。股票市场震荡走高，本周股票型基金收益情况较上周出现较大变化。重配金融保险类股票的基金本周业绩表现较好，而部分重配医药、电子类成长行业的基金继续发力。偏债基金方面，本周，信用债、国债在内的各券种表现良好，债券型基金业绩相对较优。

表2、徳圣基金指数一周概览（2.22-2.28）

数据来源：徳圣基金研究中心整理（www.dsfof.com）

基金经理股市展望：经济复苏趋势未变 + 市场或继续震荡调整

南方基金公司杨德龙认为，两会期间将出台一系列事关经济、民生的利好政策，将引发A股相应板块的上涨。1月份社会融资数据大幅反弹，通胀数据略超预期，进一步验证宏观经济处于复苏通道。虽然短期面临地产调控加码等利空因素，但经济基本面仍将决定市场中期走势，本次调整属于上涨趋势中的正常调整，不会改变A股逐波反弹的走势。

新华基金认为，两会前，市场将以主题炒作为主。预计未来市场可能将进入到一个较长时间的调整阶段，调整后还是先看经济数据的复苏力度，复苏力度超预期则周期类的中上游行业仍有机会，而下游周期类行业无疑是基本面最好的，但大家已经习惯了好的数据，可能略有审美疲劳，只能处于跟涨地位。如果经济数据大幅低于预期，可能调整后市场再次上冲的幅度会非常有限。

景顺长城基金公司余广认为，市场估值仍处相对低位，向上概率较高。余广表示，根据有关数据可以看出，从2007年10月最高点至2012年12月31日的2269点，上证综指下跌63%，但在2007年9月前上市的1378只非ST股票中，有378只股票（占比27%）股价正增长，其中股价上涨超过50%的有160只。同时，在正增长的378只股票中，有298只股票是公司盈利正增长的，占比79%。盈利正增长的股票中又有225只股票（占比76%）在2007年10月至2012年12月31日期间盈利的年复合增长率在20%以上。数据表明，公司盈利的持续增长是股价上涨动力，选股的重要性不言而喻，投资的关键和难点都在于选股。对于后市的投资策略，余广表示，市场波动天天有，波段操作变量太多，而企业基本面并非说变就变，相对更容易把握。因此投资策略上将依然坚持自下而上，选股重于选时，淡化仓位，把控风险的策略。