伴随6月中旬余额宝的横空出世，以货币基金为主要载体的互联网金融产品迎来大爆发：一方面，现金宝、零钱宝、活期通、钱袋子等各种类余额宝产品层出不穷；另一方面，互联网大佬则以“流量导入+收益补贴”的模式纷纷介入货币基金营销，百度百发、网易理财添金计划、新浪浪淘金、微信理财通等业务竞相涌现。

　　在上述各类产品纷繁复杂的功能设计、营销活动以及部分产品的高额补贴等表象之下，货币基金的产品本质则往往受到忽视。而作为一种现金管理工具，货币基金的安全性以及流动性才是其最重要的属性，仅以收益水平挑选货币基金则陷入了投资误区。上述部分产品的限期高收益不可能长期延续，限额秒杀活动则只能让部分投资者享有优惠，昙花一现的阶段营销很难形成持续的客户粘性。

　　而作为向普通投资者进行现金管理、余额理财的投资工具，货币基金仍不失为极好的选择。但在选择具体的货币基金进行理财时，建议投资者从不应过度着眼于其最近七日年化收益率，而需从以下几个方面对其进行全面的考察：

　　挑选货币基金首重规模。规模越大的货币基金，其与银行议价的能力越强，从而能够保证基金收益率的吸引力。同时，规模越大的货币基金受日常申赎的影响更小，流动性管理难度相对较低，更有利于其收益率的持续稳定。天弘增利宝目前规模已超过了2500亿元，而华夏现金、南方现金增利A、建信货币、博时现金、工银货币等基金2013年末的规模则均超过了200亿元，庞大的产品规模为其提供了操作上的极大便利。

　　货币基金的流动性水平则同样需要重点关注。伴随场内申赎货币基金、交易型货币基金以及场外T+0快速取现等新型业务的不断推出，投资者资金利用效率大幅提升，传统货币基金的赎回T+2到帐的业务模式已极大的落后于市场潮流。部分货币基金更是推出7*24小时不间断服务、资金实时到帐、快速取现零手续费等增值手段加大对投资者的吸引力度。像天弘增利宝、华夏现金、南方现金增利A、建信货币、广发货币A等基金均通过多种方式实现了资金的快速取现，极大的改善了投资者的服务体验。

　　而在资产规模与流动性之上，投资者可对货币基金的收益水平进行对比考察，精选中长期收益稳定居前的基金进行投资。货币基金通常每日公告其“最近七日年化收益率”和“万份基金单位收益”。而由于最近七日年化收益率是把包括当天在内的过去七天的每日万份收益加总后进行年化折算，仅是一种理论上预期收益率，并不能反映货币基金真实的已实现收益水平。因而货币基金的每日万份收益及其净值增长率更能代表其实际收益能力。同时，周末公告的万份基金单位收益由于剔除了交易调整等因素的影响，观察起来则相对更为真实。如华夏现金、工银货币、南方现金增利A、招商现金增值A、广发货币A等基金在2013年各周末的合计万份收益均在120元以上，跻身行业前十名。

　　货币基金虽主要投向货币市场工具，但其并非是绝无风险的，流动性管理水平的高低直接影响着货币基金规模与收益的稳定性。数次的货币基金危机事件更已充分证实流动性是货币基金风险的主要引爆点。而在当前货币基金投资门槛大幅降低、T+0快速赎回业务高速推进、资金利用效率大幅度提升的形势下，其对货币基金的流动性管理则提出了更高的要求。而我们重点推荐的部分货币基金，如天弘增利宝、华夏货币、南方增利A、建信货币等则均以银行存款为主要配置品种，投资组合平均剩余期限均保持在100天以内，部分产品如天弘增利宝、建信货币更是均在40天左右，能够较为有力的应对可能的流动性风险。

　　另外，由于货币基金主要投资于剩余期限在一年以内的货币市场工具，多数基金均对银行协议存款保持较高的配置比例，其收益率的高低则与货币市场资金利率的紧张程度密切相关，投资者应当更加关注购买货币基金的投资时机的选择，一般的节假日前、月末、季末、年末等都是传统上货币基金收益上行的时段。

　　在此，我们建议投资者在进行现金管理、余额理财时，综合考察货币基金的资产规模、流动性、收益水平等产品特征，并把握适当投资时点，建议其对部分规模领先、流动性出色、中长期收益稳定居前的货币基金予以重点关注，如天弘增利宝、华夏现金、南方增利A、工银货币、博时现金、招商现金A、广发货币A、建信货币、添富快线A以及万家货币A等。