公司办公室墙壁上贴着很多投资大师的箴言，其中一幅是巴菲特的一句话：“投资者要像股东一样思考问题，股东要像投资者一样思考问题。”每每抬头看见这幅字，结合投资实践工作的开展，常有茅塞顿开的感觉。

　　随着市场的发展和投资实践经验的丰富，现在的股票分析工作已经非常细致了，我们可以对各个细分子行业做到紧密及时的跟踪，各种要素价格的波动、重大事件的变化，时刻需要我们做出相应的投资决策，以什么样的标准来作为决策的依据就变得至关重要。像股东一样思考问题，这一点指明了极好的方向，试举几个投资中的例子来说明。

　　第一个例子，是2013年影视传媒股的大涨。年初《泰囧》的热映，引爆了这一年传媒股的牛市。我们有幸参与了首映式，但进行股票投资时犯了嘀咕，我们应该因为电影公司的一部电影成功发行而成为其股东吗？事后来看，更核心的推动力，是国产电影进入了一个高增长期。股东，应该聚焦成长的行业。

　　第二个例子，是2013年各种新兴产业的公司大幅崛起。这些公司在年初，尤其是TMT相关的，财务指标上很多难见端倪，但随着行业的演变，公司股价与基本面同步好转，这对我们的投资工作提出了极大的挑战。现在大家都总结出来，研究工作要从公司的产业链前移。股东，视野应该领先于公司的业务。

　　第三个例子，是价值股的陷阱。客观上，在强制分红没有推广之前，市场上存在着大量的类似低估值的价值股。经常有人从便宜的角度去购买，踏入这些价值股的陷阱。股东，最终还是要看回报的。

　　其实还有很多类型的例子。股市反映出来的机会各式各样，但有很多是随着投资者结构、市场情绪等短期因素而演变，实质上的可操作性很差。从炒股票的角度看，所有的机会都可以去尝试，但最终会陷入一个不可知论和博弈论的循环。而严格的从股东的角度出发，我们虽然会错失一些所谓的“机会”，但长期来看，应该有望获得不错的收益。作为长期投资的一种策略，像股东一样去研究、思考问题，不失为一种可以跨越牛熊的利器。 （汇添富基金）