本报记者 姜业庆

　　尽管市场短期有些震荡,但A股市场中长期的结构性投资方向逐步明确。市场的多头情绪被显著提振,甚至牛市呼声再起,基金经理也在着手布局中长期机会。

　　债券已极具长期配置价值

　　债券基金近日出现急跌是不争的事实,但信诚月月定期支付债券基金拟任基金经理曾丽琼表示,在经济回暖和流动性改善的背景下,未来信用债券的违约风险较低。当前债券收益率处于较高水平,配置价值突出。

　　纽银基金固定收益团队表示,当前债券收益率高企,但影响债市基本面的因素如经济和通胀并没有改变。因此,就银行、保险等配置型机构而言,目前众多债券已极具长期配置价值。就具体品种的投资机会而言,纽银基金表示,从上市公司三季度的盈利能力的好转来看,未来信用风险发生的概率或有所降低,高收益信用债券将出现一些配置价值。

　　从市场发行情况来看,上周有7只新基金发行,其中债券基金占5只。记者通过查阅证监会网站得知,11月25日,市场将迎来信诚基金和富国基金发行的两只债券基金,其中富国基金发行的富国恒利分级债基B类份额基金,因富国基金在债券投资领域以及分级债基的投资运作上均获得过优秀业绩,预计将成为当前债市环境中的一抹亮色。

　　“综合当前债市环境,从恒利B的杠杆倍数以及富国固定收益团队的投资实力等几方面因素来看,恒利B是具有良好的投资价值的。”某业内人士表示,就债市而言,虽然近期债市在年底资金面紧张、利率市场化、基准利率抬升等各种直接、间接因素的影响下出现了一定的调整,但是调整反而也创造了投资机遇。“具体来看,利率市场化过程中所造成的基准利率抬升虽然对存量债券价格造成了一定的冲击,但是这种冲击的波及面主要在短期品种。目前3-5年的中长期券种仍然有8%甚至以上的收益,其中3-5年的3A信用债收益率已经接近7%,2A品种则达到了8%的水平,具有相当大的投资吸引力。”

　　与此同时,记者还观察到,国内首只对冲型公募基金——嘉实绝对收益策略定期混合基金目前正在热销,除了历史性地将对冲策略引入到公募基金运作中,力争实现与市场涨跌无关的绝对回报外,其季度开放模式在兼顾流动性的同时,也进一步降低了波动率。

　　跟进热点主题基金

　　记者还注意到,随着三中全会的落幕,一些基金公司正在跟进一些“热点主题”。

　　在挖掘市场主题投资机会方面,长盛基金率先出击,发行了国内首只城镇化主题股票型基金——长盛城镇化主题股票基金,获得了超过20亿元的募集规模。

　　从市场表现来看,今年以来,城镇化主题指数已经开始出现明显的超额收益。据Wind数据显示,截至11月20日,中证城镇化指数今年以来的收益率为21.32%,而同期沪深300指数下跌了3.89%。数据显示,截至11月20日,基于中证城镇化指数衍生的中证智慧城镇、中证绿色城镇、中证城镇交通、中证智能交通、中证城镇消费和中证城镇基建等指数,今年以来的回报率分别为 65.49% 、24.92% 、30.99% 、64.68%、11.69%、-9.67%。

　　中金公司报告认为,大众消费、医疗保健、文教娱乐、旅游休闲等领域将打开巨大的需求空间。“随着三中全会后续细节政策的逐步落实,城镇化受益股票仍有望跑赢大盘。”东方证券也指出,“伴随着新型城镇化带来的产业重新布局和产业升级,相关的生产性服务业也将获得长足发展。”

　　增配美股QDII

　　除了国内市场,海外市场如何?最近一期的国金证券QDII配置报告显示,随着美国房地产市场回暖和即将来临的“圣诞季”,投资人可关注相关的QDII产品。

　　Wind数据显示,道琼斯工业指数和标普500指数11月份以来的涨幅分别达2.74%和1.89%。受此影响,跟踪美股的4只QDII基金净值也随之水涨船高,今年以来的平均涨幅达到15.88%,高于其他QDII基金仅为4.01%的平均收益。其中涨幅最高的大成标普500等权重今年以来涨幅已达23.68%。富国中小盘也继续领跑,其净值增长率从 三 季 度 末 的 26.13%涨 至36.18%,涨幅超过10个百分点。此外,广发亚太精选、易方达标普消费品依然位列第二位和第三位。

　　分析人士指出,随着QDII品种日渐丰富,投向海外不同投资标的的基金业绩分化显著。目前业绩领先的QDII基金,如富国中国中小盘、广发亚太精选和易方达标普消费品,主要集中于投资全球中国概念股的主动管理基金以及跟踪美股指数的被动基金两类。