| 来源： |
上投摩根 |
发布时间： |
2011年07月18日 13:31 |
作者： |
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专业选手·投好债券 上半年经济数据喜忧参半，6月CPI增速6.4%创三年新高，央行再度加息25基点……进入7月，投资者对数据的敏感度达到了空前的状态，紧张情绪不断扩散。股市不好可果断斩仓留现，吃不起猪肉可改吃牛肉，但存款负利率、挡不住资产缩水怎么办？
同样从数据出发，一些先知先觉的投资者已敏锐发现了新机会——债市。
从7月频频公布的各数据来看，经济的下行风险依然存在，CPI7月份见顶回落的概率很高，加息周期亦可能进入尾声，这些利好因素的重叠，将促使债券价格从底部逐步回升，2011年下半年的债市有望出现反转，迎来一波较为明显的上涨行情。这样的机会相信没人想错过。理财专家也建议，投资者可尝试投资一些好债券，做个“债主”抗通胀。
但是，市场上究竟有哪些债券可供个人投资者选择？为什么个人投资者往往投不中高收益的债券？投身债市前，好好上一堂“债主”必修课吧。
从参与渠道来看，我国债券市场分为交易所市场、银行间市场和银行柜台市场。而目前，个人投资者只能参与交易所市场和银行柜台市场。但值得注意的是，数据显示，截至2010年底中国债券市场存量已超20万亿人民币，个人投资者可参与的交易所及柜台市场占整个债券市场存量却不足10%，流动性和交易品种都不能和以银行、基金等机构投资者为主导参与的银行间债券市场相比。
例如债券市场最主要的品种，中央银行票据以及商业银行的金融债、次级债、企业短期融资券、外币债券等都只在银行间市场交易，这些品种普遍具有较高的收益，流动性强，但个人投资者尚不能直接投资。即使可以通过上述两渠道参与买卖国债、公司债、企业债等，但随着债券种类日益多样化，个人投资者要进行债券投资不但要仔细研究发债实体，还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心。
所以，理财专家进一步建议投资者，可尝试购买基金公司发行的债券型基金。原因很简单，通过购买债券基金，可以由专家“把关”间接参与银行间市场高收益债券的投资，还可享受专家经营安心做“债主”，对不同种类和期限结构的债券品种进行组合创造更多收益，并能在一定程度上规避部分利率和流动性风险。
当然，专家的选择这个时候成为关键。以上投摩根为例，其正在全力推出的强化回报债券型基金，就背靠投研一体的强大全明星固定收益团队支持，可以覆盖海内外宏观、策略、利率债、信用债、转债研究等各个子领域进行深入研究。同时，公司坚持高安全性、高流动性的投资风格，旗下目前管理的货币、纯债等固定收益基金资产超百亿人民币，成立以来运作稳健，已获得投资人广泛认可。 （全景网特约/上投摩根E专栏）
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