□富国基金

　　《淮南子·说林训》中有句古训：“临河而羡鱼，不如归家结网。”对于证券投资，“退而结网”同样蕴含着无比深厚的意蕴。

　　证券市场就像一个波澜壮阔的大海，牛熊交替如同潮涨潮落，周而复始，以至无穷。“退而结网”之于投资，第一层深意在于，要根据各自的现金流状况，及时进行理财规划，这样时间的“复利效应”才会最终体现在生命的“账面”上。“退而结网”的第二层深意在于提醒投资人，在市场疯狂“涨潮”的过程中，不要忘记急流勇退，知足而安。尽管这样可能错过市场最后的“盛宴”，但确实是保全收益的直接办法。

　　然而，更重要的是，“退而结网”的第三层意蕴在于，在市场“退潮”的时候要勇于“撒网”。因为这才是决定一切收益程度的关键。

　　虽然很多投资人都知道巴菲特“别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧”的名言，但往往知易行难。在2007年市场“潮涌”阶段，纷纷把风险抛诸脑后，相信上证综指4000点之后是5000点，5000点之后是6000点；而到了6000点的时候，更有狂热的人们看到了8848点甚至10000点。

　　如果将投资周期拉长，上证综指上万点并不是“痴人说梦”。国泰君安首席经济学家李迅雷研究发现，在过去14年间，股市流通市值与M2的比值同上证综指几乎始终保持着高度一致的走势；未来十年，如果把M2的增速确定为12%的话，上证综指站上万点或许并不太遥远。但在2007年一年之内，上证综指在6124点还是蓄积了无数“抛盘”，并且在恐慌的抛压下一路狂泻，最终造就了2008年的熊市。

　　如今，上证综指距6124点已经过去三年半了，并且经过2010年长达一年的震荡，目前是否又到了该“撒网”的时候了？

　　在国内经济增速见底回升、海外货币环境宽松、以及年初国内银行信贷投放相对集中等因素的交互影响下，A股市场已逐渐夯实了运行的底部。近期轮番出现的投资热点，其实代表了市场在寻找突破的方向。

　　根据券商2011年策略报告，研究机构普遍倾向于上市公司约20%的业绩增幅、以及上证综指2600-3600点的运行区间。

　　因此，不管未来是大小盘风格转换，周期性行业估值修复，还是代表新兴产业发展方向的新兴蓝筹的崛起，都将反映在上证综指中的变动中。一只上证综指ETF，犹如一张便捷的大网，更将各种投资热点“一网打尽”。