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股市动态分析 |
发布时间： |
2010年11月24日 11:29 |
作者： |
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由"主动"到"被动"的转变Michael认为基金业绩可以在一定程度上证明基金管理人的能力，但是通常排名前10的基金很难维持过往的辉煌，总是乐于从排名中等靠前的位置挑选基金，试图找出黑马。
2007年的下半年，Michael推荐给客户的基金没能成为黑马，却成了亏损最多的基金之一。终于在2008年的一天，Michael能够停下来回顾过去忙于在不断变化风格、规模甚至基金经理的各种基金间挑选黑马时的经历，有一些东西渐渐清晰。
现在，Michael给客户推荐基金组合时总会配一些指数基金。其一，指数基金选择的是全部市场，因此就不会出现全部选到错误股票的情况；其二，总是"满仓"的指数基金，也绝不会出现"踏空"的情况。
指数在设计时的目标就是能够代表市场，这就意味着投资者虽然只买了指数基金，却相当于把整个股市中的每种股票按比例都少许买了一些。的确市场存在着一些短期涨幅惊人的股票，存在板块间的轮动。但是既然绝大多数人都无法把握这种短期机会，不如占有整个市场，分享经济增长带来的增长率。
在选择指数基金时，就意味着选择了市场的平均收益。而最困难的也许就是放弃战胜市场的念头。过度自信在投资时会让人们犯着重复的错误。因为过分自信的人相信每次失败都不是自己的技巧问题。
投资时请问自己：我是否在过去的5年甚至更长的周期中始终能够战胜市场。如果是，那么市场的平均水平一定不适合您。
过度自信理论该理论认为人是过度自信的，尤其对其自身知识的准确性过度自信。成功者会将自己的成功归因于自己知识的准确性和个人能力，这种自我归因偏差会使成功者过度自信。投资者的归因偏好也加重了这种认知偏差，即将偶然的成功归因于自己操作的技巧，将失败的投资操作归于外界无法控制的因素，从而产生所谓过度自信的心理现象。
如果您的投资经验并没那么久或者过去的5年中并没有战胜市场，那么不要尝试用全部的资产去战胜市场，因为接受市场平均水平会是不错的选择，这个选择让投资者立于不败之地--至少我们不会因投资指数基金而落后于市场。
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