在普通投资者眼里，套利交易是属于那些具有大量资金的专业投资者的领域，作为资金量小、证券知识有限的普通投资者根本不可能参与。但是，根据记者了解，作为具有中国特色的ＬＯＦ基金，正以其交易起点低、操作简单的特点，正在成为众多中小投资者实现短期套利的理想工具。

　　以鹏华沪深３００（ＬＯＦ）为例。该基金的申购费率１．２％，赎回费率０．５％，场内交易佣金单边按０．１％来计算，那么正向套利的交易成本约为１．３％，即申购鹏华沪深３００的费用１．２％和场内卖出该基金的费用０．１％之和。例如，投资者在２００９年９月１日以净值１．００９元在场内申购基金份额，９月３日以收盘价１．０７５元卖出，套利收益６．５４％，扣除交易成本后的净收益为５．２４％；而同期价格上涨４．７８％，大于同期价格净收益。

　　同样，当基金价格出现大幅折价时，投资者可以通过反向操作，进行套利交易。当市场价格﹤基金份额净值－赎回费用－买入出佣金时，投资者可通过“场内买入”基金份额后（Ｔ＋１个工作日）再“场内赎回”份额实现反向套利。仍以鹏华沪深３００为例，其反向操作的成本约为０．６％，即买入基金的佣金成本０．１％和赎回基金成本０．５％之和。所以，只要基金份额净值大于基金市场交易价格与操作成本之和就存在套利机会。

　　套利者的参与，一方面使市场活跃度得以提升，另一方面也使ＬＯＦ的折溢价率控制在一定范围内。因此，通常来说ＬＯＦ的套利收益并不会太大，但在市场下跌或波动增大时，套利策略往往成为投资者回避系统风险、获取稳定收益的重要工具。