（文前提要）定投的目的就是为了摊平成本价。选择波动性较大的投资标的，效果可能更佳。

    涨时，没有最高只有更高；跌时，没有最低只有更低。投资人面对如此无序又无法预测的市场，唯有定投才是取胜之道，定投将日益被更多的投资人认可和使用。特别是要投资离得更远、资讯更少的海外市场，定投更是唯一的操作法宝。近百年的现代投资史，一而再，再而三地证明了定投的魅力。

近期有人把上个世纪的两次大熊市作了观察和研究，从而得出只有长期定投才能战胜大熊市的结论。

上世纪30年代美国大萧条是百年一遇的大熊市，道指最大跌幅达90%。假如投资人在高点就做了定投，会在第34个月时，资产缩水68%，但在第58个月时，则可持平不亏。假如定投仍不间断，第6个年头，就能赢利23%，继续定投不止，在第8年时，赢利将达70%。换算为年收益率则是6%左右。如是单笔投入，需25年才能持平不亏。

还有沉沦至今的日本股市。1989年日经指数创下38000点历史高位，假如以该高点开始做定投，只要定投不止，在77个月后，投资就可持平不亏。如是单笔投资，至今日经指数仍在10000点上下波动，要想不亏本，不知要等到猴年马月。从这两次大熊市可以得出一个结论，即使遇上百年现代投资史上的两次大熊市，只要定投不止，少则4年，多则7年，就可解套保本，甚至赢利。因此，长期定投不动摇，不见赢利不停止，是定投的第一窍门。

    定投的目的就是为了摊平成本价。选择波动性较大的投资标的，效果可能更佳。这也为投资赢利高、风险大的标的，提供了必赢的操作之法。为了便于初涉海外市场的内地投资人有一个直观的认识，以近期正在港市发行的汇丰“环球智选”作一实例分析。

汇丰“环球智选”是一个基金系列，其投资主旨是根据投资人的风险承受程度，投资于全球不同的市场，配置在不同资产类别，提供资产的长线增长。该基金由分布全球不同地区的40多位基金经理负责不同资产的投资，年初在英国率先推出，目前已管理超过14亿美元的资产。该基金在香港发行，是首次在亚太地区推出。汇丰“环球智选”按风险程度分类，共有5只子基金，“环球智选1”为最低风险，“环球智选5”为最高风险，让投资人自行选择。

该基金的风险程度，是以投资标的作分类的。从基金说明书可以看到，该基金的投资标的十分广泛，几乎包括了所有的投资门类，既有债券、股票等传统投资品种，还有商品、金融衍生工具、对冲基金、绝对回报基金及房地产等另类投资品种，投资组合可拥有8~10种不同的资产类别。

 “环球智选1”的投资配比为债券74％、发达国家股票11%、其他资产9%；“环球智选2”的资产配比为债券57%、发达国家股票19%、其他资产13%；“环球智选3”的资产配比为债券38%、发达国家股票38%、其他资产16%；“环球智选4”的资产配比为发达国家股票43%、债券24%、其他资产16%；“环球智选5”的资产配比为发达国家股票59%、新兴国家股票26%、其他资产14%。“环球智选”的风险程度从1至5的依据，就是债券、发达国家和新兴国家的股票占比有所不同。一般而言，债券风险小，收益也不高；成熟国家股票比较稳定，但爆发力弱；新兴国家股票起伏大，潜力也大。因此，面对这5种风险不同的5只子基金，“环球智选4”、“环球智选5”更适合定投，而“环球智选1”、“环球智选2”则不太适合。

激进型2万美元全球基金模拟组合（单位：美元）

     稳健型2万美元全球基金模拟组合（单位：美元）

           （数据截至12月11日）