| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年12月21日 07:51 |
作者： |
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狐狸知道很多事，但刺猬只知道一件大事。
——艾赛亚·伯林
申万巴黎基金
古希腊有一则寓言：狐狸油腔滑调，诡计多端，绞尽无数脑汁，伺机偷袭毫不起眼的刺猬。每当刺猬出外觅食，总是一摇一摆，对于狐狸也没特意防范，只想着自己的事情。要是遇到狐狸袭击，它就立刻蜷缩成一个长满尖刺的小球，最后狐狸无可奈何地撤回森林。刺猬和狐狸之间的这种战斗每天都以某种形式发生，尽管狐狸比刺猬聪明，刺猬总是屡战屡胜。英国哲学家伯林从这个故事中总结出一句名言：“狐狸知道很多事，但刺猬只知道一件大事。”
1982年，债券天王格罗斯在太平洋投资管理公司的《投资展望》上引用了“刺猬与狐狸”的寓言，以表达自己的投资风格。他把市场比作狐狸，不断追踪进入视野的最新东西，而将自己比作刺猬，紧盯着长远的大事。当时，市场还未认清保罗·沃尔克指出的新的反通胀现实，还困惑于债券市场前十年的熊市；格罗斯则从债市中发现全新的投资契机，预测20世纪80年代将出现新一轮牛市。他的预测之所以正确，是因为他专注于长远的宏观情势，在掌握了某些法则，也即所谓的“大事”之后，就会全神贯注地投入所有力量于其中，并坚持到底。
其实，狐狸和刺猬正好代表了两类风格迥异的投资人：狐狸型的人总是不满于现状，忙于追逐市场热点，到处打听消息，频繁波段操作，投资情绪不断波动，一心N用，从来不将自己的想法整合成理财规划或投资远景；而刺猬型的人总是大道至简，严格遵守投资纪律，着眼于投资的长期表现，不管外面的市场跌宕起伏，在诱惑和恐惧面前坚守着简单而持久的信念。
当今这个急剧变化的时代，黑天鹅事件频繁发生，股市从6000点暴风骤雨般下跌到1600点，而后再次绝地反弹回到3000点以上。这样折腾的行情，浮躁异动的狐狸又岂能经得住。而刺猬们懂得审视整体经济环境的变化，理性分析历史（每一次复苏的过程中都蕴藏着大量投资机会，从美国过去12次危机来看，在危机过后一年，平均收益率为45%，危机后的三年平均收益率为103%），才能无惧市场的跌宕起伏。
在资本市场这只最大的诡计多端的狐狸面前，请保持刺猬精神！
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