□君得益经理

　　4月行情走势呈现出鲜明的正弦曲线形态，在这种震荡行情中主动管理基金的优势得到充分发挥。据统计，4月份有多达133只基金的净值涨幅超过了沪深300指数，全部319只偏股型基金的份额加权平均净值增长率为4.37%，与沪深300指数涨幅相当。

　　我们总是希望今天买入明天就立竿见影带来赢利，其实这种思维在基金投资中是要不得的。基金作为一种由人（基金经理）主动管理的组合投资工具，背后起决定作用的是基金经理或其团队的投资理念、方法，这些方法、理念需要一定的时间得到市场证明。我们知道，对于市场变动，越是短期，基金经理的判断越是没有把握，而相对长期的市场走势与宏观经济、企业基本面相关性很强，基金经理和其团队成员的分析结论更可靠，所以基金经理的业绩也主要根据中长期表现来考察。所以，我们看待基金（这里主要指主动型基金）业绩的时候，需要把眼光放得长远些，最好跨越不同的牛熊周期，才能看出主动型管理的基金经理的真功夫。

　　这个期限多长比较合适呢？据研究，国内主动基金的业绩以一个季度的区间考察较合适，一方面是由于基金的季度业绩有一定持续性；另一方面，基金也会每季度披露自己的组合和持仓情况，便于深入地分析基金的业绩来源。