“货币幻觉”是一个经典的经济学术语，指通货膨胀效应导致的心理错觉，通货膨胀时，实际购买力下降，货币不值钱了，但人们却因为心理错觉而没有发现。

　　低价股也有货币幻觉。当一只股票绝对价格较低的时候，投资者会觉得便宜，既然便宜，就有了上涨的理论基础；既然便宜，绝对价格低的东西自然广受投资者欢迎。这种“绝对价格”的货币幻觉可以解释沪深股市众多奇特的现象。

　　首先，货币幻觉是炒作低价股的“理论基础”。因为股票的估值对一般投资者来说太复杂，把绝对价格高低作为估值就很容易了解。市场常常谈论消灭1元股或2元股，沪深股市没有几毛钱的仙股，与货币幻觉有很大关系。

　　其次，绝对价格更低的权证更是得到市场的疯狂追捧，当年配股权证炒作最疯狂的时候，权证价格超过了正股价。现在的权证市场仍然高度投机，有的权证废纸一张，价格归零，但仍然大炒特炒。

　　第三，沪深市场热衷炒作高转增股票，也可以用货币幻觉来解释。一旦某只股票10送10，所谓“填权”行情就随之而来。其实，这不过是股价降了一半，股本增加了一倍，总价值根本没发生改变。说白了，是一场“切蛋糕”游戏，蛋糕本身没有变大，只是切开的块数变多了。

　　第四，股票或权证的价值与其绝对价格高低并没有多少关系。任何货币幻觉本来就是一种心理错觉，中国股市要走向成熟，就一定要摒弃这种错觉。周婷婷 整理