| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2009年03月27日 10:10 |
作者： |
李凯 |
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影响基金业绩的内因是基金经理的投资管理能力，具体表现为资产配置，行业配置，个股选择和波段操作。
1、资产配置：国外成熟市场表明，85%以上的长期投资收益率和90%以上的组合波动性都是由资产配置决定的。A股市场的高波动性决定了在现阶段资产配置和仓位控制对组合收益率有举足轻重的作用。比如2008年熊市中，仓位控制的重要性远远大于行业配置和选股。
2、行业配置：今年1季度的震荡市场中，投资组合结构好坏和对投资节拍把握的重要性则高于简单的仓位控制。截止3月20日，有色金属涨幅84.4%，远远跑赢大盘；而表现最差的食品饮料涨幅仅17.5%。如果组合仓位较高，但是结构不好，超配的行业跑输市场，低配的行业反而跑赢市场，那么即使市场大涨，组合涨幅也可能远远小于市场。
3、个股选择：选股是考验基金经理能力的重要体现。挖掘真正有潜力的股票并长期持有，是基金经理的制胜法宝。
4、波段操作：在2009年的震荡行情中，敢于主动出击市场热点，快速行业轮动和有效把握市场节拍的基金经理取得了不错业绩。那些偏于防御结构、忽略周期行情的基金经理则表现欠佳。李凯整理
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