| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年02月23日 07:55 |
作者： |
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问：今年是个震荡市，我的定投还有意义吗？要不要先停了？
银华基金：基金定期定额投资最大的特点就是无论市场的涨跌，每隔一段固定时间就买入固定金额的基金。那么，当基金净值走高时，投资者买进的份额数就较少，而在基金净值走低时则买进的份额数较多。这样，经过较长的一段时期，定期定额的投资方式能够在一定程度上起到平滑风险的作用。
从这个意义上来说，震荡行情中尤其适合定期定额的投资方式。在震荡行情中，没有人能够总是准确地判断市场底部在哪里，如果“追涨杀跌”追求“低买高卖”的波段操作，会承担着巨大的“择时风险”；而一次性大举建仓，也可能因为选错入场时机，而在短期内承受本金亏损的风险。面对跌宕起伏的市场，投资的心态和方式往往非常重要，采用定投方式分期投入、缓慢建仓，往往能够细水长流聚沙成塔。无论从目前宏观经济还是市场的估值水平来看，经济和市场都处于一个相对的底部区域，我们无法准确地判断何时是最低的点位，但是，我们可以选择在中国经济底部区域利用定期定额的方式，将投资成本平均化，这也许是个比较不错的选择。
定期定额投资的优势需长期坚持方能充分显现。如果当市场发生短期波动时，就停止定期定额投资，那么，投资者实际上还是在做选时交易，也就无法分享到定期定额投资方式的优势了。不过，与一次性投资相同，定期定额投资也具有风险，投资者应根据自身风险收益特征谨慎选择投资对象，综合考虑市场长期走势和自身客观情况等基本面因素进行交易决策。
问：2009年适合买哪种基金？新基金、次新基金还是老基金？
银华基金：我们都知道，开放式基金的份额净值与基金组合的资产净值相对应，基金的净值高低与其未来业绩的增长潜力没有关系。结合目前短期的市场情况来看，您所说的新基金、次新基金和老基金各有自身的特点，我们将其总结如下，供您参考：
1.新基金。新基金的优势在于持仓完全空白，没有历史包袱，当短期市场处于调整时，新基金显然具有建仓优势。但新基金的问题同样也是仓位过轻，一旦市场进入单边上涨的状况，新基金可能面临追高建仓的局面，而如果保持低仓位，则也同样面临着仓位过低无法分享市场上涨收益的问题。
2.次新基金。所谓的次新基金，大多数情况下是指成立不满一年的基金产品。与今年成立的基金相比，次新基金具有建仓优势。而且，目前偏股型次新基金多规模较小，操作较为灵活。
3.老基金。通常是指成立时间超过一年的基金。老基金有过往业绩可以参考，投资风格也较为成形。但是，在目前市场出现反弹情况下，老基金则会面临较大的赎回压力。一方面，管理人需应对赎回保持较多现金，而另一方面又不能过于降低仓位，为基金操作带来一定困难。
新基金和老基金各有特点，基金是一种长期投资工具，从长期来看，基金的收益水平还是受其类型、管理人能力、市场行情等基本面因素的综合影响。在您选择基金时，还是要从自身的风险承受能力和长期理财目标出发，选择最为适合自己的基金产品。
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