| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年02月23日 07:41 |
作者： |
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灰暗低沉的银幕，阴森可怖的音乐，总是突然出现让人莫名惊悚的凶手或者怪物，匪夷所思超乎想象的另类情节，让你时时心惊胆战却又欲罢不能，这就是恐怖电影的魅力。如《惊声尖叫》系列、《死神来了》系列等。
很可惜，由于内心恐惧等原因，许多人是不喜欢看恐怖电影的。从某种意义上说，电影观众可以简单分为两种，看恐怖电影的和不看恐怖电影的。与之相类似，投资者也可大致分成两种类型：恐惧市场波动的投资者和不惧市场波动的投资者。
正如从来不看恐怖片难免会错过部分上乘之作，投资者也常常因为过分恐惧而错过较佳的投资机会。恐惧市场波动的投资者在单边上涨的市场里日子还能凑合，可一旦遇上剧烈震荡或者持续下跌的熊市就不妙了。当手里的投资开始出现较大亏损时，他们通常会害怕跌得更惨而匆忙止损离场，令浮亏变成实际亏损。或者他们在下跌市场中仍持有较充裕资金，也想着应该适当择机入市，但由于恐惧市场会继续下跌，导致始终没能真正付诸行动，结果只有在市场再度恢复上涨时感慨又错过了低位入市的好机会。
必须承认，这世上很少有人能做到真正的无畏无惧，因为恐惧是我们的天然感受。普通的投资者，看到市场大幅波动为自己的本金及回报担心害怕实属正常。
追涨杀跌其实正是普通投资者恐惧市场下跌的典型表现，而“股神”巴菲特从来不畏惧市场的大幅重挫。对于他来说，每一次的大跌都意味着市场估值的合理回归，恰恰是大量长线投资机会显现的时候到了。“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”，他这句广为人知的投资名言可惜很少有人能真正领悟其中的高妙，更遑论运用得当了。
超级基金经理彼得?林奇也认为自己的辉煌业绩来源于对恐惧的战胜：“如果当你的股票下跌超过10%时，你不敢增加投资的话，你永远不可能从股市中取得不错的收益。投资股票要赚钱，关键是不要被吓跑，这一点怎么强调都不过分。股价大跌而被严重低估，才是一个真正的选股者的最佳投资机会。股市大跌时人们纷纷低价抛出，就算我们的投资组合市值可能会损失30％，这也没什么大不了的。巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到的。”
没有风险的投资市场是不存在的，“唯一值得恐惧的是恐惧本身”。
（本博客文章由汇添富基金公司提供）
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