| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年01月07日 08:02 |
作者： |
刘劲文 |
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美国人塔勒布所著的《黑天鹅》一书中谈到，在发现澳大利亚的黑天鹅之前，欧洲人认为天鹅都是白色的，“黑天鹅”被用来指代不可能存在的事物。但这个不可动摇的信念，随着澳大利亚第一只黑天鹅的出现而彻底崩溃。
对于投资者而言，任何不可预知却会实际发生的重大风险，都是我们在投资中可能遭遇的“黑天鹅”。次贷危机的发生对美国股市是一个“黑天鹅”事件，中国股市从去年以来的罕见剧烈重挫也可说是遭遇了“黑天鹅”。
相信绝大多数人都会对机场动用严格的安检来防范恐怖事件表示理解和支持，但很可惜在进行投资时，大多数人往往会忽视类似的黑天鹅事件。一个明显的例证就是，一旦身处一个不断上涨或持续下跌的市场之中时，很多人总是被过去一段时间的强劲走势所迷惑，总是会一厢情愿地认为，市场会这样一直涨下去或者一直跌下去。而“黑天鹅”则总是不期而至地飞来。尽管我们永远不知道黑天鹅事件何时会发生，但并非意味着我们对此完全束手无策无法应对。塔勒布告诉人们：不管黑天鹅事件是否发生，你都要假设会发生并做好准备，因为这样会让你犯错误的可能性减小。
其实，针对市场的“黑天鹅”，最重要的投资策略就是合理的资产配置。投资者要学会根据不同类别资产的风险收益特征并结合自身实际，确定不同资产的配置比例，做好风险的防范和应对。投资者应牢记尽量不要借债投资，只用闲钱长期投资，并在自己的资产中合理地配置股票基金、混合基金、债券基金、货币基金等各类型基金，充分考虑收益与风险还有流动性的适度结合，这样就能无惧“黑天鹅”。（汇添富基金刘劲文）
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