| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2008年03月10日 14:51 |
作者： |
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问：我经常听专家讲基金的换手率，请问什么是基金的换手率？换手率是高好还是低好呢？
银华基金：您所说的换手率是指基金在一定时期内买卖股票操作的频繁程度，用于衡量基金投资组合变化的频率以及基金经理持有某只股票平均时间的长短。通常，换手率较低的基金表现出稳健特性，而换手率较高的基金则比较激进且风险较高。虽然积极换手、主动追逐热点在一定程度上可以提高基金的业绩，但过度频繁换手，会大大提高基金交易成本，损害基金持有人利益。而且，没有人能够总是成功地实现“低买高卖”，过于频繁的交易可能会无形中增加基金的风险水平。
不过，也不是说换手率越低的基金就越好，不同类型和投资风格的基金，由于投资策略的差别，换手率也会不同。因此，不能将不同类型和投资风格的基金产品进行简单的对比，仅凭借换手率来判断基金的好坏。基金的换手率不是越低越好，保持适度的换手率才是合理的。
问：我是位今年43岁的妈妈，女儿正在念初中，我想投资基金准备女儿将来的出国读书费用，请问我应该构建哪些基金组合和采用什么方式呢？
银华基金：在您构建自己的投资组合前，首先要明确自己的投资目标和风险收益特征。从您目前情况来看，投资目标很明确，即为女儿留学的教育费用。那么，您还需要客观衡量自己的风险收益特征，可以从您的年龄、家庭情况、收入水平、经济负担、预期收益率、预计投资期限等角度出发，对自己的风险收益特征有个清晰客观的评价。据此，您可以选择适合自己的几种类型的基金，设置合适的比例，组成一个投资组合。例如，在各种类型的基金中，股票型基金的预期收益水平较高，但是风险相对来说也较高；而债券型基金风险收益特征则均处于较低水平上；货币市场基金具有良好的流动性，是较好的现金管理工具。您可以根据自己的情况，在这几种基金类型中按照合理的比例进行配置。另外，市场上还有一种生命周期型基金，这类基金有个明确的周期，其风险水平和预期收益水平均会随着到期时间的临近逐渐递减，您可以根据资金预计使用时间，选择配合自己投资期限的生命周期型基金。在具体基金产品的选择上，应从其管理人诚信度、整体业绩的稳定性、管理团队投资实力、基金投资风格等基本面因素出发。切忌盲目追求短期业绩排名，忽视基金投资的风险。
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