| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2007年12月17日 07:53 |
作者： |
郝渊侃 |
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长期牛市中，牛也有低头休息的时候，这时，熊就趁机出来招摇过市一番，实属正常。
不过，在大伙儿习惯了牛市的操作思维和风格后，真正的调整来临之际，往往容易麻痹大意，要么是在高位没能减仓，要么是跌了一点就觉得又可以买了，短期延续积极操作的惯性，希望短线能多多盈利，可是，这样往往步步落空，亏损累累。
这波从6100多点开始的调整就是一个最好的例子：股指调整幅度超过20％，但是很多投资者损失达到30％―40％，最近听得最多的叹息是“唉，今年都白做了，前面的盈利都打水漂了！”“你还好点呢，我是去年的盈利都被擦掉好多！”
遇到长牛中的短熊，股票投资者该如何应对呢？
一种是多看少动、多休息少出手。有一句股市名言说得好――股票不能一年做到头，说的就是该休息的时候就要休息。手里没股票就难受，非得买点什么好，这样很容易让一年的辛苦付诸东流，因此，要学会减仓、空仓、忍受寂寞。
另一种是调整持仓结构和减仓相结合，增强组合的防御性。这种操作手法有些类似机构投资者，经典的投资理论中包括降低组合的风险程度，以及适当的选时。这种方法需要极强的专业素质、严守纪律的操作风格和极好的投资心态，缺一不可。
还有一种，干脆就心态平和，真正坚持长期投资，牛市不结束不轻易出局。这类投资方式一方面需要选准投资标的，并经常检查投资标的的基本面有没有发生重大变化，另一方面也需要以平静的心态面对波动甚至是宽幅震荡，不能因为短期的心理波动而影响长期投资的原则。
总体而言，在中期调整确立之时，需要戒除单边上扬市道中的浮躁心态，改变主升浪的惯性思维，摒弃患得患失，在调整明确结束、上升趋势重新确立之前注意保存实力，切忌急躁冒进。投资不仅仅是捕捉机会，更重要的是管理风险。
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