过去几年中，富国基金就像在变戏法，接二连三地推出一批受市场追捧的牛基。从创业板指数分级开始，富国中证军工、富国中证移动互联网、富国中证国企改革，这些基金收益率之高令人咂舌，广受投资者青睐。这一切，都归功于富国基金主管量化投资的副总李笑薇以及她领导的量化团队。

　　研究主导产品的方向 

　　事实上，除了上面提及的4只重磅型的牛基以外，早在2009年，李笑薇空降富国基金的第二年开始，她所率领的量化团队就已经闪亮登场了。2009年12月，富国基金沪深300指数增强成立，这是国内首只采取量化策略进行主动增强的指数型基金产品；次年12月，富国上证综指ETF及联接基金获批，标志着中国ETF技术进入抽样复制时代。

　　这些都是市场上开创先河的产品，不仅给富国带来规模上的迅速增长，更依靠抢眼的收益率为公司品牌加分不少。“一直以来，我们产品的思路是，产品的投资方向必须是市场上还没有、并从长期基本面上被看好的，需要有一定的市场前瞻，这离不开对未来市场的研究和判断。”李笑薇指出。

　　“实际上我们的做法绝对是重研究、轻产品。产品是研究的结果，是在研究的过程中发现有些产品很好，很适合推荐给投资人，因此将其作为研究的副产品推出，而非为了产品而研究。第一，这个方向还没有其他产品为相应的客户群体提供服务，我们几乎所有的产品，在投资方向上都是第一个，我们会前瞻性地考虑，哪些投资方向可能有发展、有投资人的需求；第二，我们很注重基本面的长期性考虑，非常概念性的、非常依赖政策的、没有基本面支撑的，比如‘一带一路’等，可能我们不一定会去做。”

　　李笑薇也表示，富国的产品布局思路比较偏“机构化”，不是说特地在机构销售上怎么布局，而是机构认同投资方向、投资方式——无论是指数产品还是主动权益产品，都是偏长期的，比较符合机构的特点。

　　团队是一切的基础 

　　说到团队，李笑薇以及富国量化投资团队可谓一只会变“戏法”的神奇的团队。尽管从2009年至今，团队人数没有明显的扩张，仅仅从8个人增加到目前的11个人，但这个团队持续爆发出的能力就像核聚变，管理了投资方向复杂的各类产品，包括分级基金、ETF、主动量化、社保组合、指数增强、衍生品（股指期货、商品期货以及期权等），所涉及的标的非常多，同时研究任务也非常繁重。

　　李笑薇对她的团队赞不绝口。“我们量化团队很稳定，从2009年走到现在快6年了，核心团队依然很稳定。”李笑薇口中的“核心团队”，指的是富国量化投资团队中的核心人物，除了她自己外，还包括富国量化与投资部副总监王保合、指数主要缔造者徐幼华和基金经理等。

　　这个团队是富国基金量化部门最重要的核心研究力量。用李笑薇自己的话来说，他们“是一切的基础”。

　　新产品瞄准体育和工业4.0 

　　李笑薇坦言，在推出创业板指数分级基金之前，遇到了各种障碍和争议，最大的争议就在于“创业板泡沫论”。2013年，在银行大盘股6倍多的平均市盈率、1.1倍不到的平均市净率的背景下，创业板平均市盈率约50倍、平均市净率约5倍的高估值让市场望而生畏。

　　事实上，在富国创业板指数分级成立当年，创业板牛股辈出，当年的前十大牛股均来自创业板，“市场上有一种共识，即创业板已经不是纯粹炒概念了。我们一直在跟踪这个标的。从国外的发展来看，这个板块实际上逐渐成为一个介于成长和蓝筹之间的板块，它在分级市场上具有独特性、稀缺性和唯一性。事实证明，它进入市场后，有相当一部分投资人士对其感兴趣”。

　　李笑薇表示：“找到关注度高的投资方向后，我们会跟进研究其基本面，不过我们会刻意避开短期炒作的题材。比如自贸区、新经济、一带一路等，虽然关注度很高，但短期炒作的概念比较重。”

　　对于下一步的产品计划，李笑薇透露，今年多数券商力推的三个主题，国企改革、体育和工业4.0，国企改革分级基金已经发行，体育和工业4.0则正在考虑中，可能会在不久的将来发出，“我们做一个投资主题，时间段不会太短，至少3~5年，甚至10年。比如国企改革、新能源汽车，以及体育、工业4.0等等，这些都不是短期炒作，都有基本面支撑”。

　　她认为，从国家未来几十年、几百年的发展来看，计划生育政策必然要放开，实际上，现在已经看到人口老龄化的确定性，未来允许二胎或不断推出鼓励人口出生的政策，是一个必然趋势，不在今年，就在明年、后年，从这个逻辑上说，在国家GDP和老龄化发展的背景下，体育产业将成为国家发展的支柱性产业。

　　“如果说，这一点在几个月前我们开始酝酿产品的时候，还不是很明朗，那么到现在这已经差不多成为市场共识。新能源汽车、工业4.0等也一样，都不是短期炒作概念。前者是环保与汽车结合的切口点，后者是一个产业变革。”