全景网8月21日讯 进入7月份以来，蓝筹股拉动的A股反弹如疾风骤雨。

　　A股市场风格变化也明显地体现在工银瑞信旗下股票型基金中，成长风格的工银信息产业基金以23.56%的回报居364只普通股票基金的第三名；而偏向蓝筹风格的工银金融地产基金则在近期快速上涨，今年以来的回报升至19.24%，居364只普通股票基金第五位（Wind数据，均截至8月1日）。工银瑞信旗下工银大盘蓝筹股票基金、工银中证500指数基金等净值也快速上升。

　　但在股市反弹的同时，投资者对于市场未来走向的判断分歧也开始出现，未来A股的走向是怎样的？

　　工银瑞信投资总监江明波认为，流动性的宽松是本轮大涨的主要驱动因素。如果从这个角度考虑，未来的行情演绎也将取决于流动性状况的变化。

　　如果回顾一下过去几次流动性因素带来的反弹，在目前A股20万亿元的市值情况下，市场的反弹高度大概率上难以超出前几次，5%至6%可能也就接近上限了，目前反弹的空间已经比较有限了。

　　他认为，目前股票市场整体已处于底部区域，传统行业的估值水平目前已经非常低了，表示市场对于未来经济增长的预期已经非常悲观，虽然牛市不大可能马上来到，但是随着今年上半年流动性的大量释放，其对经济的积极影响未来必将体现出来，实体经济的融资成本将随着银行间资金价格的回落以及央行的定向宽松政策逐渐得到改善，企业的盈利水平也将逐渐回升，这将有利于以传统行业为主的A股主板市场的估值修复。

　　在不远的未来A股市场将真正迎来一波趋势性的投资机会。这些投资机会从主题的角度来看，包括稳增长、促转型、防风险等主题。

　　从风格的角度看，目前估值已处于历史低位、相对H股存在折价且具有稀缺性的低估值蓝筹股随着今年下半年沪港通的正式开放，其吸引力也将逐渐显现出来；而对于前期调整已经比较充分的低估值成长股来说，在经济尚未明显回升且流动性较为宽松的背景下，其稳定的盈利增速也将提升其投资价值。（全景网/基金频道）

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