三季度伊始，市场风险偏好程度明显提升，让2013年上半年的股票型基金冠军——上投摩根新兴动力的业绩表现不再那么抢眼，而近日该基金基金经理杜猛在接受《第一财经日报》记者采访时坦言，自己是一个基本面价值投资坚守者，博弈性的收益并不能持续，市场总归会回归基本面。

　　作为一位明星基金经理，今年下半年所管理产品的业绩表现虽然不如上半年那样风光，但杜猛依旧受到了大量投资者的追捧。而在杜猛看来，投资者的信任更多源自其对风险控制的严格要求。

　　对于上半年的成功，杜猛称是因为上半年的A股市场更契合他的投资风格。“先圈定看好的行业、产业方向，再选择能够做大的公司，以中长期持股为主的一种投资模式，”杜猛称，“这个模式在上半年的运作是比较好的，因为上半年整体市场比较谨慎，相对更关注基本面。”

　　三季度以来，市场风险偏好程度提升之后，主题类投资开始火爆。但杜猛认为，以选定行业精选个股，获得中长期收益，应该是中长期战胜市场比较好的方式，尤其是市场在一段亢奋期过了之后，最终会回归到基本面的角度，最终还是会看估值，还是会看这个公司的长期竞争力和长期的价值。

　　在杜猛看来，目前公募业竞争十分激烈，让排名成为不少基金经理身上背负的重大压力。“个人不希望为了所谓的排名让自己管理的基金承担太大的风险。”杜猛称，“市场上基金众多，各种投资风格的基金经理都有。过于极致的收益必然会是风险敞口极大的结果，我更希望在控制风险的前提下取得不错的收益。”

　　对成长股的看好并重仓造就了杜猛上半年的优异业绩。与其说下半年其重仓股表现欠佳，还不如说是其他主题类板块炒作太过疯狂。对于后市，杜猛依旧表达了对优质成长股的看好态度。

　　杜猛表示，短期来看A股市场可能将持续震荡。“主题投资炒了三四个月了，可能会在11月前后出现一定的风险。”杜猛进一步解释称，“前期主题类投资炒作的个股中没有有业绩支撑的，估值偏高的个股都面临回调的压力。”

　　在杜猛看来，疯狂的“故事行情”退潮后，市场还是会回归基本面。“马上要进入11、12月份，包括医药、电子、环保、能源等板块估值相对合理的优质成长股，会得到估值切换的机会。”他表示，“可能市场退潮之后，资金会回到优质上市公司里面去，因为退潮之后资金偏谨慎一点，那个时候将更重质，而现在市场比较重视‘讲故事’。”

　　对于市场争议颇多的蓝筹股行情，杜猛则表达了自己的担忧。他认为，蓝筹板块中传统产业占据绝对主力，银行、地产、石油石化等板块行情的启动除去资金面因素外，自身行业景气度也是关键因素所在。“从目前情况来看，传统行业再想有一轮比较高的景气度是比较困难。高潮已经过去，接下来就是一个缓缓下降的状态。”他表示。