昨夜美联储以11票赞成、1票反对通过实施新一轮量化宽松（QE3）。美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款担保债券，借以增加宽松程度，但没有说明总规模和期限。美联储还将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”。美联储在表决后发表的声明强调，由于当前美国经济仍然低迷，失业率仍然居高不下，因而要进一步放宽货币政策。
　　同时，美联储将把联储基金利率目标区间继续设在零到0.25%之间不变，并同时预期该超低利率的水平将会确保被至少维持到2015年年中。
　　过去两轮量化宽松（QE），全球大宗商品价格尤其是黄金和石油价格短期反应比较剧烈，相应的个股表现也比较疯狂。但这一次是否依然如此呢？
　　简单回顾一下，第一轮量化宽松总规模高达1.78万亿，从09年3月18日到09年12月1日期间，美元指数下跌7%，黄金价格上涨23%，基本金属价格全线上涨，其中铜价接近翻倍，铝、铅、锌价格分别上涨63%、87%、115%。
　　第二轮量化宽松总规模6000亿，从2010年7月15日到2010年11月12日期间，美元指数下跌3%，黄金上涨15%，铜、铝、铅、锌分别上涨34%、23%、43%、40%。
　　很显然第二轮量化宽松对大宗商品的冲击要远远小于第一轮。但是放在中长期来看，前两轮量化宽松对美国经济复苏气到了一定的刺激作用，但是没有解决美国的就业问题。而对中国经济和A股市场来讲，两轮量化宽松反而抬高了全球资源价格，挤压了中国的生存空间，加剧了中国经济的调整，同时进一步压缩了中国宏观调控的空间。第二轮量化宽松之所以对全球大宗商品影响远小于第一轮，也跟中国逐步退出“全球宽松”有很大关联。
　　因此，虽然此次QE3速度之快，出乎A股市场多数机构投资者的心理预期，但A股市场本质上取决于国内经济和政策走向，QE3对中国股市更多是短期冲击，中国就此不得不放弃“宽松刺激”的老路，或许对中国A股市场会产生更加深远的影响。(全景网特约/诺德基金)