| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年08月06日 09:06 |
作者： |
吴晓婧 |
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――专访长信内需成长基金经理安昀
⊙本报记者 吴晓婧
从新财富最佳策略分析师到长信内需成长的基金经理，从自上而下的投资决策到自下而上的精选个股，安昀迈出了成功转型的第一步。
作为一名年轻的基金经理，面对异常复杂的投资环境，安昀却有着投资“老人”的心态，对市场充满敬畏之心。他说，市场中有许多诱惑，相较于赚基于市场博弈的钱，他更愿意去赚“企业增长”的钱。
“要做好投资，一定要独立思考。”安昀说，面对多变的市场，不要去迎合市场预期，更不要想赚每一波的钱。对于下半年的投资，安昀表示对经济不乐观，但对市场并不悲观，在其看来，A股下半年难以出现大波段的行情，策略上依然以精选个股为主，长期看好消费板块。
精选个股做足“确定性”
上半年A股呈现出“过山车”走势，长信内需成长取了较好业绩，净值增长11.80%。
在掌管该基金的基金经理安昀看来，取得较好业绩的主要原因在于二季度基金的操作很少，换手率很低，比较坚定地持有了消费类的股票。
“年初以来我对于经济较为悲观，配置主要集中在防御性的消费板块，在大方向看对的时候，坚持也很重要。”安昀坦言，事实上，今年以来市场中存在很多“诱惑”，例如市场对经济很悲观之际，上半年大家会“炒作”对经济刺激的预期，而我从整体经济的前景出发，抵制了“稳增长”的诱惑，没有增加投资品的配置，所以二季度的表现尚可。
安昀坦言，其投资风格喜欢集中持股，持有的二十多只股票均是精挑细选，对于下半年投资，安昀说，二季度发现机构一致看好并加仓大消费，也在考虑是不是要调仓，但从相对比较的角度出发，目前还找不到性价比较好的板块，其核心持仓目前估值依然合理，因此目前的选择是持仓观望。
经济不乐观市场不悲观
就经济和通胀而言，安昀直言他并不乐观，但由于市场已经跌破前期低点，下跌空间有限，因此对于市场也并不悲观。
安昀说，未来经济的主基调是减速，虽然此前机构预期经济会在三季度见底，但安昀认为，目前还没有迹象能看到经济短周期的拐点能在三季度出现。
值得注意的是，对于通胀未来的走向，安昀亦有所担忧。在其看来，这一轮通胀背后的力量不是周期性的，而是结构性的，最终因素是人口结构的变迁。服务业价格不断上涨的背后是人口结构的变化。中国将在2015年迎来人口红利的拐点，这意味着经济中边际上消费的力量将大于生产的力量和储蓄的力量，这将带来较持续的通胀和资产估值的下移。食品价格的季节性下滑大约棋至中盘，下半年将反弹，目前猪肉价格下跌的空间已经不大。
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