| 来源： |
广发基金 |
发布时间： |
2012年01月18日 08:36 |
作者： |
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国家统计局公布的数据显示，12月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.1%，为2010年9月以来最低水平，且为去年7月触及6.5%的三年高点后连续第五个月回落，大致符合机构4%的预期。整体来看，通胀如预期下滑，为政策放宽预留更多空间。
从环比的数据来看，12月CPI同比增长4.1%，略低于11月的4.2%，创15个月新低，符合之前市场预期。12月环比增长0.3%，环比涨幅连续5个月低于历史平均值，而且12月份CPI的翘尾因素已经消失。从去年全年CPI同比上涨5.4%，高于年初设定的4%目标，结合之前的经济状况，这说明国家的宏观经济政策明显发挥了作用，达到了预期的目的。从这个数据来看，目前通胀的势头得到了抑制。
我们预计从2月份开始，CPI的增幅同比2011年会下降，因为2011年同期限的CPI比较高，今年CPI同比有望向下行，物价上涨压力有望进一步减轻，这就会为货币政策向宽松方向的微调创造条件。但我们更加关注的是环比的因素，从各项物价指数来看，虽然通胀势头已得到遏制，但都还在比较高的点位，CPI数据还要持续观察一段时间，货币政策目前处于观察期。
由于货币基金主要投资的是短期流动性产品，它主要受资金面的影响，如果通胀势头得到遏制，货币政策预计会趋向于宽松，在这个过程中，货币市场也会受到资金面宽松的影响。（全景网特约/广发基金温秀娟）
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