| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年11月09日 09:08 |
作者： |
郑洞宇 |
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受益于债市的整体回暖，天相可转债指数10月创下今年单月最大涨幅，特别是石化转债，10月份上涨幅度超过14%，近期价格冲破了100元。
大成基金经理朱文辉认为，石化转债的大幅上扬与其日前公布的向下修正转股价预案有关。作为中国可转债市场的代表性大盘转债，此预案的提出预示着当前国内转债发行人仍具有较强的促进转股意愿，若可转债最终能以合理的比例成功转股，将一定程度上满足投资者赢得股市超额收益的预期。国内转债市场以大盘转债为多，而其正股所对应的行业估值已位于历史最低，其投资价值正在逐步体现。
朱文辉认为，未来可转债可能获益的机会主要来源于三个方面：首先是股市能否如预期转强；其次是具有回售压力的品种出现转股价下调的增值机会；第三个则是欠缺回售保底支撑品种的纯债性超跌机会。
大成基金将密切关注经济中欧债问题、出口增速以及通胀情况；根据正股的基本面，深入挖掘转偏股性转债，特别是选择转股溢价率相对比较低且股性比较强的转债。（郑洞宇）
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