汇添富深300ETF吴振翔：ETF交易大时代即将来临 |
| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年09月05日 09:34 |
作者： |
周宏 |
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⊙本报记者 周宏
“在美国市场，ETF交易金额可以达到交易所成交额的三分之一。而在中国，目前ETF的交易量却只有股票市场的百分之一。未来的中国金融市场，一定会出现ETF高速发展的时代。”深300ETF拟任基金经理吴振翔自信的表示。
中国ETF发展空间巨大
在吴振翔看来，ETF的交易功能日益凸显是全球资本市场发展的既定模式。以成熟的美国股市而论，截至2010年，各类ETF基金品种的总市值已经达到了共同基金总市值的十分之一。而ETF的交易量更是占到纽约交易所日常交易的三分之一。“三分天下有其一”是恰当的描述。
而在中国，虽然2004年末才发行了第一只ETF基金，但短短的几年间ETF也可谓蓬勃发展，目前各类ETF基金品种的市值大约能占到相关市场市值的4%左右，而交易量还仅只相当于沪深股票市场交易量的一百分之一。与成熟市场相比，中国的ETF产品的交易量或许有几十倍的发展空间。例如与中国第一只ETF同时上市发行的全球第一只黄金ETF（GLD），现在已然是全球最大的ETF，资产规模达到了770亿美元。
“在日常的业务往来和交流中，我们可以感觉到越来越多的机构投资者开始采用ETF来进行股市资产的配置和波段操作。比如上一轮反弹就是如此。我们想，伴随着交易功能的日益增加，中国的ETF会有很大发展潜力。”吴振翔表示。
制度创新保证市场流动性
除了配置理念、被动交易的想法日益普及以外，一些制度性的突破可能进一步增加ETF交易的活跃和关注度。
吴振翔表示，在过去来看，股指期货的推出对相关ETF品种的促进，以及联接基金这个创新产品的推出，都曾让ETF这个基金品种得到了几何级数的发展。而未来这种制度性的突破还会有不少。
比如，在深300ETF基金未来的上市交易运行中，将采用提供连续报价这种有效的方式为ETF的二级市场提供流动性。“未来深300ETF提供流动性的主体会更加积极地为二级市场提供流动性，并且是为投资者提供双向的流动性。这不仅能活跃交易，而且能比较好的避免ETF二级市场上的折溢价问题，使深300ETF的交易功能更加完备。”吴振翔透露。
标的指数很关键
海外经验显示，ETF市场存在着明显的“强者恒强”的效应，少数主流产品占据的绝大部分交易量。那么怎样的ETF产品会成为投资者关注的明星呢?
国际上的经验显示，类似标普500，纳斯达克100，罗素1000这样的宽基指数往往能成为整个市场的核心。一方面，这些指数的成份股在市场中市值占比很高，能很好刻画该市场的趋势，是市场中具有代表性的指数。另一方面，宽基指数往往行业分布均衡，更加能平衡市场热点波动。
“深证300指数也是这样特点鲜明的宽基指数，”吴振翔表示，“深证300指数是目前为止唯一横跨深市主板、中小板及创业板三个板块的成份指数，市场代表性很强，又能比较充分的反映出深市成长性突出的特点，行业分布也比其他大中盘指数更为均衡。同时，由于机构对深市的关注度不断提高，实证研究也证明目前主流指数中，深证300指数与机构持仓在行业分布上重合度相当高，超过了80%。未来，深证300ETF很可能成为市场中一个主流的ETF产品。”
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