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第一财经日报 |
发布时间： |
2011年07月11日 08:19 |
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银华基金/文
华尔街有三条铁律：不可逆市而为；一定要截断亏损；违反前面两条, 绝活不过半年！而以“叛逆”在华尔街著称的迈克尔·斯坦哈特，不仅经常违反上面两条，而且以45亿资产光荣退休的业绩彻底颠覆了华尔街铁律。
迈克尔·斯坦哈特对证券交易的“启蒙”超乎寻常得早。幼年时父母离异，作为补偿，他的父亲没有给他现金，而给了他100股费城迪克西水泥公司的股票以及100股哥伦比亚天然气股票。13岁时迈克尔·斯坦哈特就开始着手研究股票交易，跟踪“世界电讯”上所载的那些股票价格，频繁地进入美林公司的办公室，“同这些吸着雪茄的老人一起观看屏幕，我被它迷住了。”不久，他开始买卖股票。
16岁那年，迈克尔·斯坦哈特凭借出众的智商考入了宾西法尼亚大学沃顿金融学院，19岁便提前毕业。1960年，他在卡尔文?巴洛克互助基金里找到了一份证券研究的工作，他最早推荐的股票之一是海湾西方石油公司，这只股票翻了3倍。
1967年，斯坦哈特在利布?罗兹证券公司做首席分析员时认识了法因和贝科斯兹，三人一拍即合，斯坦哈特在纽约开了以自己名字命名的投资管理公司，斯坦哈特在华尔街的传奇生涯自此拉开序幕。新公司首年获利30%，次年获利84%。1969年末，公司的资本已经超过了3000万美元。
斯坦哈特被人称为“世界级短线杀手”，他是名副其实的策略型交易者，他立足于短线，在他看来，当下正在发生或近期将要发生的事情才是现实。斯坦哈特觉得，一次又一次地赚取一些小的收益，无论是10个百分点或15个百分点，也比持有股票等着遥不可及的事情发生要强得多。基于这种理论，他把从117元启动的IBM股票在132元就获利了结了，同时在该价位做空，股价下跌到120元时平仓。斯登哈德承认IBM股票的确可以获得长线利润，但他不只是在那里等待股票涨到自己的价位，他做得更多也得到了更多。
斯坦哈特花费巨资购买华尔街的情报，每年付给华尔街经纪人的交易佣金高达3500万美元，但有趣的是，他从不相信经纪人的观点。如果你走进斯坦哈特的办公室，你会发现这里几乎看不到一张纸片。他花那么多钱只不过是为了在第一时间知道信息，使每笔巨额交易都对别的投资者保持一点点信息优势。斯坦哈特更倾向于自己独立的思考，他不受约束的思维使他能把握那些“方向性”的变化，斯登哈德喜欢的股票通常在不久之后成为世人瞩目的对象。
1995年，他厌倦了市场买空卖空，关闭了自己的公司全身而退，当时公司共有资产26亿美元。此后，他一直积极从事公益慈善活动。
斯坦哈特的成功秘笈是――勇气比知识更重要，时机比方向更重要。
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