| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年07月01日 08:55 |
作者： |
江沂 |
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通胀当前，资源牛市是休整还是拐点，上游资源品是否能一鼓作气？对此，国投瑞银中证上游资源产业指数基金拟任基金经理董晗、刘伟在接受中国证券报记者采访时认为，在紧缩预期降温的条件下，A股有望出现一波修复性反弹行情，而资源类股票会出现远超过大盘的涨幅。
对于近期市场热议的“QE3是否推出”，董晗表示，没必要纠结于QE3是否推出，但“后QE2时代”依然会是宽松的货币政策。原因包括：美国核心通胀很低，在1.5%左右的水平，而失业率最近到了9%以上，所以美联储是需要执行宽松货币政策的；长期来看，美国的财政赤字问题没有得到解决，为了减缓这一压力肯定需要执行长期的宽松政策，中长期看空美元。“根据历史经验，商品市场和美元指数长期存在显著负相关关系，美元弱势的维持，将使商品价格在今后较长期限内保持强势，这也有助于国内大宗商品价格及相关企业维持较高估值。”董晗补充道。
针对“通胀”这一热门话题，国投瑞银中证上游资源指数基金的另一拟任基金经理刘伟表示：“在紧缩预期降温的条件下，A股市场有望出现一波修复性反弹行情。而且在指数大幅上涨阶段，资源类股票应该会出现远超过大盘的涨幅。这从2007年5月和2010年10月之后资源股的升势中可以验证。从更长的周期看，2006年至2010年5年期间中证上游资源指数的累计收益率为418%，同期沪深300指数的累计收益率仅为238%。”
谈及具体的资源品投资，刘伟表示：“未来我们更看好金属板块中的黄金、小金属以及煤炭板块。黄金主要受益于其避险功能和全球通胀的大环境，小金属则依靠国内优势资源的整合和全球各国对战略金属的重视力度越来越大，另外，煤炭主要受益于各省对煤炭资源整合力度的加强以及运力瓶颈制约。”（江沂）
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