| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年05月24日 08:04 |
作者： |
安仲文;黄金滔 |
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⊙记者 安仲文 黄金滔 ○编辑 张亦文
居民财富再分配及人民币升值的背景，正使得中国股票类资产长期保持较高的吸引力。即将发行的南方保本基金拟任基金经理孙鲁闽认为，过去高增长低通胀的增长环境可能转向为适度通胀适度增长的环境，在这个大背景下整个资本市场将处于持续震荡的走高态势。
孙鲁闽表示，人力成本、资金成本、资源成本以及其他一系列的工业产品价值趋于一个上升的趋势，未来的通胀相对保持一个较高的水平，这种背景下居民的财富保值增值的需求显得非常重要。随着工资水平的提升、参保人数的增加，包括养老金、社保基金将保持快速增长态势，从未来经营资产大类配置来看，增长最快的将是权益类的资产配置。
孙鲁闽通过对大小非减持现象的研究发现，大小非减持某种意义上并非坏事，其实大小非并未离开股市。“减持的资金最终还是流入到股市当中，只是重新做了资产配置。”他告诉《上海证券报》记者，财富人群手中所持有的股票类资产将逐渐进行分散投资，减持的资金将会更多配置稳定增长类、确定性成长的品种，同时也从地产投资逐步变为优质股票资产的投资。
孙鲁闽表示，南方保本基金将重点把握产业升级、消费升级以及确定性成长的品种，通过企业盈利、估值提升来获得股票上涨的机会， 特别是那些占有较高市场份额的稳定性品种将是较好的投资标的。
孙鲁闽特别强调，品牌壁垒、技术壁垒、渠道壁垒对于选择优秀投资标的的重要性，这意味此类企业保持长期稳定增长的概率较大。
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