| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2011年05月11日 08:30 |
作者： |
马薪婷 |
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“近期的市场调整，是对货币政策不明朗和担忧经济增长放缓出现的反应，市场中长期仍然十分看好，重点关注周期类品种的投资机会”，东吴行业轮动基金经理任壮博士今日在接受记者采访时如是指出。同时，他表示，在去年四季度央行连续快节奏、大幅度的加息及提高存款准备金率之后，目前货币紧缩政策已进入“中后期”，这为看好市场中长期机会提供了有力的支撑。
中小盘还将调整
尽管此前有人认为三月份的5.4%是今年的CPI高点，但实际上大部分人倾向于高点会出现在今年6月份，因此市场担心近期会有新的紧缩举措出台，可谓是紧缩靴子高悬，难以安心，并在近期的市场上表现了出来；4月份开始，一些经济先行指标如PMI见顶回落，又引发了国内对经济增速下滑的担忧。导致市场担忧国内经济可能会出现“滞胀”，并引发了近日来的A股下跌。对此，任壮博士认为，短期来看，A股仍存在继续下跌的可能性，中长期来看，仍然坚定看好市场行情。至于短期A股市场会下跌到何种程度，这主要取决于货币调控的节奏与时点。
今年一季度，市场整体呈现震荡上升格局，市场风格转换比较明显，周期性品种表现较好，而中小盘一直在进行估值回调。对此，任壮博士认为，以前中小盘股类似稀缺品种，受到资金宠爱，现在新三板、国际板的推出，中小盘股的稀缺性减弱，近期主要继续演绎估值回调行情。未来的投资策略上，任壮博士强调，仍相对看好周期性品种投资机会，主要是钢铁、地产、金融、建材、有色等周期性品种。
周期品种有轮动机会
在周期类品种内部，也会在不同阶段出现不同的投资机会，需要关注热点板块的轮动。实际上，今年上市公司业绩大部分低于预期，同时行业出现分化。受需求下降的影响，下游板块低于预期、见顶回落，上游资源品尤其是金融则处于上升阶段，从具体行业来看，水泥、金融业绩超预期，煤炭等则相对符合预期。
此外，任壮博士对周期品种的三个较受关注的板块进行了分析：
一、近期钢铁水泥股走得较强。任壮博士指出，随着钢铁行业的不断整合完善，将来也将走出一段不错的行情，而且会比水泥股更具持续性。二、银行股仍将演绎估值提升行情。三、地产股存在出现阶段性行情的可能性。如果市场不断上行，地产股也将随之演绎估值修复行情，如果房地产调控政策一旦有所放松，地产股就会迅速反应。
据悉，近年来东吴行业轮动基金业绩优异，2011年，该基金始终坚持“能源＋资源＋金融”的投资方向，并在2011年的首轮反弹中（1月25日至4月20日），获得了21.91%的收益率，名列同类基金前茅。
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