| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年04月27日 10:26 |
作者： |
余喆 |
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从4月26日起，华商基金的第3只股票型基金华商价值精选开始发行。该基金拟任基金经理刘宏，在华商基金经历了从行业研究员到基金经理助理，再到拟任基金经理的成长历程，造就了他对“价值投资”的独到见解。
刘宏告诉记者，经典投资理论带有明显的美国市场发展烙印，与中国目前所处的经济发展阶段并不完全适应。因此，不能在中国照搬西方理论进行投资实践。他认为，与西方“价值”和“成长”是对立的概念不同，在中国现阶段，如果一个企业的发展不能跟上或者超越中国经济整体的发展速度，就不能称之为是有价值的。持续成长的上市公司，才能够为投资者带来较为理想的投资回报。
在刘宏眼中，上市公司的“成长性价值”主要体现在行业广阔的发展空间，以及企业在行业中具有的明显竞争优势。而要判断企业的“成长性价值”，政策是重要的逻辑和线索。
对于刘宏来说，“以政策导向来指导投资”并不是一句空话。从去年七大战略新兴产业政策发布，到今年的“十二五”规划，他都在第一时间反复研读，认真梳理每一个环节，从中寻找投资线索和标的。具体到投资实践中，刘宏认为循着政策的轨迹，今年有三条投资主线值得关注：一是西部开发。西部未来还有很多建设要做，西部的建筑、钢铁、水泥等行业仍具有广阔的发展空间；二是战略新兴产业。这要仔细分析七大战略新兴产业的具体投资机会；三是民生。民生问题肯定是未来两到三年国家政策会持续推动、扶持、投入的。
刘宏表示，公司的产品、技术、管理是否具有竞争优势，会在市场中较为充分地体现出来。因此，对重点公司的调研，不应局限于公司本身，更要对公司所处的上下游产业链、价值链进行研究，走访公司客户得到的信息，可能对于判断公司价值具有更重要的参考意义。
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