| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年04月25日 09:47 |
作者： |
余喆 |
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3月份CPI创下32个月新高达5.4%，加剧了市场对通货膨胀的担忧。
去年荣膺开放式债基冠军的长盛积极配置基金经理蔡宾表示，通胀的阶段性高点可能在年中到来，目前的通胀水平有望在今年四季度初步得到缓解。蔡宾同时出任正在发行的长盛同鑫保本基金的基金经理。
蔡宾认为，受国际政治局势动荡的影响，3月份原油、贵金属等大宗商品的价格大幅飙升，3月份通胀数据真实反映了这一输入性因素的影响，而且这一因素的影响将在二季度持续，短期内较难看到物价真正回落，二季度我国面临通胀的压力仍较大。考虑到目前5年期利率5.25%基本能覆盖通胀率，中短期加息的空间有所缩窄，可能在25个基准点左右，准备金率则有1到2次上调的空间。
对于通胀对股市的影响，蔡宾表示，股市在内部结构性差异与通货膨胀、货币政策紧缩等外部因素的影响下，短期内较难出现系统性机会，可能更多地呈现一系列的结构性机会。建议投资者在未来的过程中，首先考虑投资标的的安全边际，在守住本金后再考虑追求更高的投资收益。
对长盛同鑫保本基金的未来运作，蔡宾介绍，将首先以债券投资为主。在连续加息后，债券市场收益率基本上达到了过去数年来的高点位置，考虑资本市场会比实体经济提前3到6个月对政策变化产生反应，他认为目前债券市场正在迎来最好的建仓良机。股票投资方面，则将在保证安全边际的前提下，重点关注一些与大消费相关的股票如食品饮料、医药、零售，此外与经济结构调整相关的产业升级技术升级题材也是重点投资对象。
长盛基金多年来在债券投资领域积累了深厚功底，坚持在风险可控的基础上追求绝对收益，追求连续、稳健的赚钱能力，力争在所有资产类别上都获得正收益，积小胜为大胜，贯彻稳健第一、绝对收益的理念。蔡宾认为，未来保本基金6%左右的年化收益则依然值得期待，这对于希望完善资产配置的稳健型客户来说是个颇为不错的选择。
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