| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2011年02月11日 09:51 |
作者： |
吴玥 |
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2010年四季度以来，随着通胀水平与紧缩政策对A股走势的影响，两者也逐渐成为投资者关注的焦点。2011年，通胀水平和紧缩政策将如何演变？市场将如何演绎？投资者又该如何投资？
对此，鹏华基金机构投资部总经理杨俊认为，目前很难准确预测通胀会如何演变，从基期的因素来讲，6月可能是本轮通胀的最高点。但之后CPI是否会如期下降，更多将取决于新增因素。“如果严格执行相对紧缩的货币政策，通胀有望缓慢下降，但股市也较难有机会。但是，一旦通胀预期降低，紧缩的货币政策就可能出现放松，股市的机会也将随之出现。所以今年将是个震荡市，要关注大的经济指标，投资需因势而变。”
对于具体投资机会，杨俊认为，估值处于历史低位的蓝筹股已经具有投资价值，关键是投资的期限；而受政策推动和结构调整利好刺激的新兴产业板块，则将出现分化。“从产业的角度来讲，七大新兴行业中节能环保和高端制造业等部分领域，具备了成熟的技术和成熟的盈利模式，可以通过盈利的增长兑现高估值。这两个行业中的上市公司，经过这轮调整，不少个股估值已较为合理，投资机会凸显。而其他新兴产业如新能源汽车、生物医药等，概念成份居多，如果没有业绩支持、估值又高的话，风险不言而喻。”
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