| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年06月07日 10:06 |
作者： |
阳勇 |
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广发基金副总经理朱平
A股市场经过前几周的持续调整，目前似有企稳迹象。接下来，对于未来的宏观经济走势怎么看？怎么看房地产和银行板块的投资价值？投资者又该如何进行资产配置？带着这些问题，记者日前对广发基金副总经理朱平先生进行了专访。
朱平认为，4月份的宏观经济数据不温不火，本身并没有多大影响，主要是出现的时点比较敏感，市场处在下跌的时点，把数据（的影响）给放大了。至于年内会不会加息，朱平觉得不重要，加息只不过是市场下跌的替罪羊。其实，升息下的股市涨和跌都有，最重要的是当时所处的大背景。
朱平进一步解释说，从宏观的角度，中国过去那么多年的投资，在很多领域，尤其是过去非常成功的一些领域，差不多到顶了，没多少空间了，所以增长速度会慢下来，这也是目前资本市场的主流判断。“2006年升息的时候是涨的，为什么涨呢，背景不一样。因为那时候大家比较乐观，觉得中国作为‘世界工厂’这样的一个模式可以无限的走下去。实际上这是没有深究的，但市场当时就是这么想，所以就升息还有涨。现在大家觉得‘世界工厂’这个模式是走不下去的，中国经过一个大发展，自己国家内部所需要的投资也差不多到了，那么在这种情况下，又升息了，所以说，很多人觉得升息当然要跌了。”
朱平指出，如果从房价收入比或是租售比来看，目前的房价肯定是贵了。只不过中国的房子确实还不够住，因为2000年以后新盖的房子也就五千万套左右。但是刚性需求是一回事，价格是另外一回事。
朱平说，传统行业基本上发展空间不大，新兴行业是中国的未来，现在这一点已经达成共识了。分歧是在两个方面：一是新兴行业怎么估值，是不是太贵了；二是中国新兴行业能不能发展起来，会以多快的速度发展，这个也是有分歧的。这就是为什么很多人老是抄不了底的一个重要原因。
“现在市场分成两块。一块就是传统行业，今年表现都不是特别好。还有一块新兴行业，今年的波动比较大。我想整个市场慢慢地配置到新兴行业上去，但传统行业也会有一个比较稳定的收益。有的人配两头，有的人配一头，两头呢，就是比较便宜的传统类的股票，然后比较有发展前景的，估值相对合理的，新兴行业的股票。如果规模小一点的，可能更侧重新兴行业，因为新兴行业它现在市值还不够大。”(阳 勇 )
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