| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年05月31日 08:10 |
作者： |
龚小磊 |
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□本报记者 龚小磊 绵阳报道
在日前举行的中证?国信2010春季金牛策略全国巡讲会上，易方达易基科翔基金经理刘芳洁认为，随着外围经济的动荡，以及5月份实际有效需求的下滑，通胀预期将显著降低，政策调控的力度将会逐步的减弱；未来市场过度炒作和过度悲观的情况将并存。
刘芳洁认为，从工业企业的盈利来看，目前整体上处在历史最高位，未来的盈利下滑应该是大概率事件。但从4月份的数据，特别是对于5月份经济数据的判断来看，通胀的预期应该会显著降低。静态来看，目前宏观经济其实是高增长低通胀的理想格局。而且这一轮宏观调控绝对不是想改变整个经济的趋势，它只是想在解决社会发展过程当中一些局部的矛盾。随着外围经济的动荡，以及5月份实际有效需求的下滑，政策调控的力度会逐步减弱。
对于未来的行情，刘芳洁认为整个市场将缺乏系统性的投资机会，但又将存在很多结构性机会，市场未来可能出现一种过度炒作和过度悲观并存的局面。传统产业的估值可能会越来越低；另一方面，中小市值的股票将持续活跃。从未来发展来看，中小市值的企业肯定是高速增长的阶段，出于对未来的憧憬，中小企业的估值水平会越来越高。还有对于新经济，也可能是过度炒作的态势，未来要获得很好的收益，极有可能是来自于新兴产业。
刘芳洁认为，从产业的角度来看，医疗、保险行业比较明确会高增长，从社会发展的角度它们都是明确受益的行业。另外传媒行业也是未来一段时间内需要关注的产业，在未来几年内可能不太受中国整个经济波动的影响，而是一种消费升级和习惯的改变。
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