| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年05月17日 10:15 |
作者： |
马薪婷 |
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5月，春暖花开，但股市里仍然寒气逼人。伴随近日公布的4月宏观经济数据，A股跌穿2700点，创近一年来新低。市场还会跌宕多久？震荡中又该怎么操作？成为投资者最为关注的焦点。近日，中欧基金“财富学堂”开讲北京，联手兴业银行举办下半年投资报告会，特邀中欧基金拟任副总经理徐红光、中欧沪深300指数增强型拟任基金经理林钟斌为投资者详解虎年下半场投资策略，震荡市的资产配置之道，受到京城投资者广泛关注。
市场总是提前反映经济基本面变化，回顾本次调整的起因，林钟斌认为，主要源自房地产新政下所引发的市场对宏观经济和企业盈利增长前景的担忧。
林钟斌分析表示：“政府本轮房地产调控政策的决心和力度出乎市场的预料，而房地产市场涉及众多上下游行业，同时，由于去年基数问题，未来几个季度经济增速将呈现自然回落，使得市场对未来公司业绩产生一定的担忧。”
不过，在林钟斌看来，2010年宏观经济总体上仍将呈上升趋势，虽然投资增速会有所回落，但出口、消费将成为推动今年经济增长的主要引擎。
从最新公布的4月经济数据来看，规模以上工业增加值和城镇固定资产投资增速均较上期出现小幅回落，而消费、出口则继续呈现稳步增长态势。
对于市场未来走向，林钟斌表示，从短期来看，由于通胀预期、政策压力等因素影响，短期仍然以震荡调整为主要格局。但从中长周期来看，中国经济此轮从复苏到繁荣周期还没有结束，目前经济仍然高位运行，预计下半年局部过热领域或将得到抑制，房地产市场回归理性后，宏观政策将有所放松，逐渐向有利于市场的方向发展。
在具体投资机会上，林钟斌认为，震荡市下将更加注重在行业和个股挖掘问题上精耕细作，中长期看好TMT、医药、节能减排等板块。如果进出口保持高增长，在房地产市场稳定、调控政策弱化之后，未来周期性行业也存在交易性机会。（马薪婷）
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