| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年03月29日 10:17 |
作者： |
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在股市中，不能什么钱都想赚。知道自己能做什么，不能做什么，并坚持下来，需要的是定力和勇气。
“几年下来，坚持一种投资策略，不见得会差到哪里去；相反，如果策略摇摆不定，风险更大。”接受《投资者报》专访时，大成蓝筹稳健混合基金经理施永辉这样感悟投资之道。
据《投资者报》数据研究部统计，2009年施永辉管理的大成蓝筹稳健实现了约20亿元的收益。
大基金首任是稳健
194亿，这是大成蓝筹稳健基金2009年末的份额；同时，该基金契约规定，股票部分的80%投资于上证180指数和深证100指数成份股。
在规模和契约限制上，“坚持精选蓝筹，稳健投资，不失为一个好的策略。” 从2006年就开始管理大成蓝筹稳健的施永辉说。
2007年和2008年对施而言最具影响：一个是单边上涨，一个是单边下跌。尤其后者，由于在宏观经济判断上比较乐观，仓位也比较高，基金净值损失严重。
这次教训让施永辉感悟良多，“对于一只规模较大的基金而言，最重要的是大类资产配置，挣钱的时候多挣一些，赔钱的时候少赔一些，这样后面才有机会。”
2009年，宏观经济见底反弹，随着十大产业振兴规划陆续出台，周期性股票轮番上阵，消费、医药等非周期性股票纷纷被机构抛弃，然而，这些股票却成为施永辉的“看家”品种。
记者遍查大成蓝筹稳健2009年季度报告发现，生物医药、食品饮料、批发零售三个板块的配置比重一直分别保持在15%以上，到了第四季度，食品饮料比重达到16.88%，生物、医药达到14.4%。
施永辉表示，在去年板块轮动频繁、波动较大的市场里，非周期股票表现并不差，相反，在2008年的基础上，很多股票创出了新高；更重要的是，在市场震荡中，这些股票极大幅度地降低了基金净值波动。
追求稳健，是该基金的一个重要特色，也是施永辉投资思想的重要组成部分。“以蓝筹股为主要投资标的的基金，追求的是稳健，防止基金净值大幅波动是第一位的。”
“只做自己能做的”
施始终认为，按基金契约投资是第一位的。这不仅是基金合同的要求，也是基金持有人的需求，而且，具有现实意义，因为市场总是有机会。
投资是残酷的，具体到做投资，就是要“接受现状”。蓝筹股中，周期性股票占据近八成，这是现实，谁也没有能力去改变趋势。所以，“在合适的时间做应该做的事情”，是施所一直追求的。
“我给持有人传递的信息就是，蓝筹股涨的时候，我管理的基金肯定会涨；蓝筹股不涨的时候，如果基金净值不涨，这是可以理解的。”
随着投资者的心态日趋成熟，他们也会对市场作出判断。当某个时候，投资者不看好蓝筹类基金时，他们会自己切换到中小盘基金上去。“最害怕的是，当大盘蓝筹股涨的时候，蓝筹类基金却没有涨，这是不可理解的。”
“我是替持有人打工理财，如果随意替他们做决定，而不遵守合同，很多持有人就无法根据市场变化而切换投资组合。”
施曾表示，2010年主题投资机会比较好，但在接受《投资者报》专访时，他坦承，自己在主题投资方面并不“在行”，也不会凑热闹。
“任何时候，都不要太着急，市场总会给机会，关键是，机会来临的时候，你准备好了没有。”他说，“投资机会有很多，关键是你知道自己能做什么，不能做什么，选择相对确定的、自己能做的事情去做，而不是市场流行什么就做什么，这是要吃亏的。”
市场普遍认为，震荡加剧、主题投资盛行是2010年市场的总体特征。这对以大盘蓝筹股为投资标的的基金而言异常痛苦。
施也面临同样的尴尬，他把2010年定义为养精蓄锐的一年。
“仓位不是很重要，重要的是对行业和个股的把握，对于业绩可预期、波动较小的稳定性资产，可以坚持持有；而对于周期性行业，可以择机做灵活操作。”施表示，许多新兴产业发展较快，虽然现在这些股票不一定值得投资，但要提前调研做功课。
“今年要多调研，不仅是组合里的股票，组合外的股票也得调研。”
他判断，今年大盘蓝筹股至少有一次机会，而现在“离这个机会越来越近了”。具体到策略上，自己会增持一些大盘蓝筹股，同时，对涨幅较好的医药、消费等板块择机适当兑现。
中科院走出的基金经理
施本该成为一位气候专家，却在中途转行进入资本市场。
1990年到1997年，施在中科院资源环境信息中心，从事全球气候变化研究工作。期间，曾获得全国自然科学三等奖，由于资历浅，得不到重视，颇有些怀才不遇的施永辉，决然离开，转而进入甘肃证券。离开中科院时，他每月工资仅120元。
在谈及中科院工作与证券投资工作的区别时，他说，相比较而言，从事科研工作要耐得住寂寞，因为一项成果，要花很多年去验证。
定力由此而来。
回头来看，中科院的7年寂寥，对施的投资生涯来说，是一笔宝贵的财富。
不同的教育背景，产生不同的思维方法。学物理的人，会从能量转化上分析市场；学化学的人擅长从结构上分析市场；学信息学的人，过滤信息的能力更强。对施永辉来说，中科院带给他的不仅仅是科学思维训练。
在科学世界里，个人是渺小的，很多认识都是阶段性的，他领悟到，好的心态是从事科研工作者的重点，而这也同样适用于证券投资。
在甘肃证券稍作停留之后，转战招商证券（前国通证券），2003年加入大成基金，施永辉的投资之路由此铺开。
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