| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年12月08日 10:13 |
作者： |
王小静 |
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理财周报记者王小静/文
华安动态灵活配置混合基金于12月18日结束募集。
选择性地参加新股IPO该基金拟任基金经理宋磊对理财记者表示，操作策略是在“结构调整”的整体经济运行背景下，总体上采取平衡、稳健的操作风格。
在资产配置结构方面，将综合考虑政策导向、全球经济、资金流向和行业比较等因素，分析和对比不同证券子市场和不同金融工具的收益与风险水平，动态调整资产配置结构。
此外，还将灵活掘取股票市场的结构性投资机会，在保证流动性的前提下，积极提高资金使用效率，选择性地参加新股IPO。
“经济复苏进入第二阶段，政策调控的影响作用明显加强。”宋磊表示，在这样的时间节点，新基金在股票上的操作将密切跟踪宏观、货币和产业政策的取向预期，灵活自上而下调整行业配置。
宋磊判断目前市场已经进入一个“事件多发”阶段，新基金将积极关注主题性投资的阶段性机会，并且着手准备创业板市场在经历了高震荡时期后，公司价值的再发现。
把握正股与转债的套利机会由于华安动态灵活配置混合在资产配置方面，债券等固定收益类资产的投资比例可以占基金资产的0-65%。因此该基金也关注纯债和可转债方面的投资机会。
宋磊认为，在明年的纯债投资方面，应以“信用为主、利率为辅”。他预期明年下半年进入加息周期。而利率产品的收益率水平仍然有上升的空间，新基金配置上以短久期为主，提高再投资收益率。
近期信用产品与利率产品的利差处于高位，新基金将把握交易所市场公司债大量发行的机会，投资于企业资质优良，发行利率水平合理的公司。
此外，在可转债方面，宋磊的判断是目前可转债市场平均溢价率偏高，缺乏整体配置价值。
在这种情况下，“我们的策略是精选个股，把握个券机会，但注意控制高溢价率的风险。”“转债市场投资者与正股投资者存在差异，导致套利机会的出现，新基金将把握正股与转债的套利机会。”宋磊说。
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