量化投资将主导精细投资时代--长盛基金金融工程部总监白仲光博士访谈

　　当今时代，由于投资者日趋专业化，上市公司透明度加强，以及信息技术快速发展等多方面原因，获取超额收益的难度越来越大。上半年国内指数基金的出色表现，似乎也佐证了主动投资难以超越被动的指数化投资。那么，主动型基金是否能够寻求到新的突破呢？长盛基金金融工程部总监白仲光博士认为，答案可能就在于强调精细化管理的量化投资。

　　量化投资：解析海量信息克服情绪波动

    据白仲光介绍，建立在现代统计学、数学和信息技术基础上的数量化投资有三个方面的强大优势：1、及时快速的跟踪市场变化，不断寻找、发现获得超额收益的新交易机会；2、准确客观评价交易机会，克服人为的主观偏差；3、在控制风险的条件下，充当准确实现分散化投资目标的工具。
　　白仲光认为，传统的主动投资以研究决策的深度见长，但研究决策的广度则受到人类思维容量的极大限制，而且投资者在主观认知上的偏差和情绪化波动，也容易导致投资良机的丧失。量化投资则大大拓展了获取信息和决策的广度，可以从海量的历史数据中寻找能够带来超额收益的多种"大概率"策略，并运用数学模型将资金筹码分散押在这些策略上，努力克服市场情绪的侵蚀，从而"把对未来市场的预见转化为高回报"。

　　精细投资：获取超额收益的重要保证

   一位国外学者曾这样形容：传统"定性"的主动型投资就象棒球队选择只倚赖本垒打而不是一连串的单打来赢得赛季的冠军一样，这样的比赛计划是有缺陷的。1998年圣路易斯联队全赛季取得了223个本垒打的好成绩，但却在全赛季失利19场；而纽约杨基队在本垒打排名中只有第4位，但却以0.228的打击率获得了冠军。
　　在白仲光看来，主动型投资就像一场"拣西瓜"的比赛，现在剩下的西瓜越来越小，"拣西瓜"的工具与方法就成了制胜因素，依靠量化投资的精细化管理来提升业绩显得日趋重要。量化基金经理把他们的见解与计算机技术、统计技术等结合起来，可以将自己的研究和视野扩展到有数据支持的任何细微之处，因此获取超额收益的概率自然也得到了极大的提升。
　　以国际上最知名的量化投资大师Simmons为例，他的团队在实验室中用数量化模型、程序同时监测着全球各大主流市场的短暂的赚钱机会，从股票到商品再到衍生品市场，从而创出了远超股神巴菲特的极高的收益率。

　　国内量化投资渐趋成熟

    白仲光表示，数量化投资在国内A股市场刚开始起步，有着广阔的发展空间和投资需求。长盛基金在国内率先启动数量化投资的研究，早在2005年就开始组建金融工程部，进行国内A股市场数量化策略与模型的研究。近年来，长盛基金建立了一只由金融、信息技术与统计人才组成的专业量化投资队伍，经过多年的努力与不断积累，建设了先进的金融工程数据与策略模拟平台，并逐渐形成一套有效的量化投资方法与策略体系。
　　据了解，长盛基金金融工程数据与策略模拟平台在国内处于领先水平，可在几分钟之内完成某项策略的历史模拟分析，准确评价其有效性和可行性，从而高效发掘获取投资收益的机会。继一日募集超百亿的创新型产品长盛同庆基金之后，长盛再度推出创新精品--长盛量化红利策略基金，这是国内首只运用量化策略进行红利股票投资的基金产品，该基金将充分发挥长盛基金的数量化投资研究和决策优势，以量化红利选股为主要投资决策基础，辅以投资管理人对市场及行业预期的判断因素，进而分享长期中国经济成长及股票市场的红利回报。