| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年09月18日 11:31 |
作者： |
吴晓婧 |
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对于房地产市场而言，短期来看，市场已形成一个共识：房地产对上下游产业链的影响特别大，房地产市场能否健康发展，销售转暖能否持续对经济复苏进程影响很大。
博时策略基金经理周力表示，目前拉动中国经济发展的最大引擎是房地产，销售价格及销售数据是领先指标，而现在房地产的销量却有所下降，深圳一手房的销售情况也不理想，关外开盘的首日去盘率大概在15%左右。“金九银十”的传统销售旺季的数据很可能低于大家预期。
此外，周力认为，7、8月份地产成交量大幅下滑，行业淡季、供应量不足固然是部分原因，但房价上涨过快、信贷政策调整才是交易量大幅下滑的主要原因。与上一轮地产行业调整不同，目前地产商库存压力不大，手上资金充裕，因此更可能选择减少开工，维持高价，缓慢出货。因此，在财政刺激边际效应减弱的同时，私人部门投资恢复速度很可能低于此前预期。但最近，预计政府将出台一系列措施来解决这个问题，效果如何有待观察。
而泰达荷银首选基金经理梁辉认为，8月份房地产投资的恢复是一个正常的现象。房地产投资取决于两个因素：首先，房地产行业本身复苏的情况，这取决于房地产的销售情况；其次取决于房地产企业的财务状况。从上述两点反映出房地产行业的投资滞后于房地产的销售，以我们的经验看一般会滞后半年左右。最近，房地产商加快了开工和拿地的速度，这个趋势应该还会延续。但是也必须看到，大部分上游企业的产能较大，从环比角度看是在改善，但更要看到绝对的盈利能力和长期的盈利能力。所以，应该综合以上这些因素，精选个股。
除房地产市场外，上下游产业链较长的汽车行业也成为基金关注的焦点。周力认为，今年汽车消费增速超出预期，其中政策刺激起到了决定性作用。购置税减半、养路费取消、以旧换新补贴等政策推动汽车销量屡创新高，今年的汽车销量虽然消化了去年被压抑的需求，但他们担心在一定程度上也可能透支了未来，政策退出之际可能就是行业调整之时。相对可以乐观一点的地方在于出口，美国房屋销售已经有所改善，汽车等耐用消费品销售也呈现改善迹象。欧洲二季度经济数据也明显好于预期，我国出口未来估计会持续改善，不过，改善的程度以及对经济的拉动作用仍然需要时间进行观察。
梁辉则表示，对于汽车消费，从长期来看，未来市场空间还很大，尤其在二三线城市。从他们对二三线城市调研数据来看，目前保有量还很低，居民购车欲望仍然较强。但如果从股票来看，还需要慎重选择，因为汽车板块公司的差异性较大，需要选择一些产品适销对路的公司，或者上游的龙头企业。
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