【本报讯】近期，股市出现连续上涨态势，大盘后市将如何演绎？

　　华安基金公司投资部总经理尚志民认为，下半年复制上半年行情的可能性不大，但对市场中期表现仍保持相对乐观。尚志民认为，从宏观经济层面看，中国经济超预期复苏还是引领市场未来继续反弹的一个因素，预计三四季度ＧＤＰ增速逐季上升将给市场以稳固的支持；在资金供给方面，未来半年流动性充裕局面难以改变，即使有ＩＰＯ、创业板、再融资、大小非减持，也很难对冲流动性过剩的状态；此外，政策推动效应仍将维持，从开始的４万亿投资到后来的各行业振兴计划，再到家电下乡、汽车下乡乃至建材下乡，政策效应在行情发动阶段对市场的影响比较大，未来政策导向应该不会向负面转化，还是以提振信心为主。

　　尚志民表示，短期看，现在是流动性推动向基本面转移的过程中，指数或将表现为高位震荡，即使中间出现一定幅度调整，也会相对有限，这个调整可能更多是以横盘震荡的形式来完成。

　　对于市场估值水平问题，尚志民认为，目前Ａ股市场动态市盈率略超过２０倍，基本完成修复的过程，相对处于合理的区间。细分来看，目前有近２０％的股票已经超过６０００点时的水平，但还有相当一部分行业与公司的估值存在结构性差异，仍低于历史均值，存在继续上涨的能力。

　　(潘 琦 黄金滔 王文清)