| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年06月01日 14:39 |
作者： |
史传发 |
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本报讯 华富价值增长拟任基金经理季雷日前在接受记者采访时表示，在宏观经济基本面的好转趋势确立之前，市场都将处于这样一个大的通道震荡格局中。在基金的操作策略上，震荡市要加强时机选择，加强个股精选。
季雷认为，导致市场大幅震荡的原因有三，其一、从市场的资金角度分析，其来源较为复杂，市场参与者分歧较大。这种资金的多元化和流动性充裕，使得博弈各方的预期难以趋于一致，注定行情的不稳定性，大起大落难以避免。二、从市场的热点角度分析，国家陆续推出的十大行业振兴计划和区域振兴计划等为市场注入源源不断的投资热点，加快了市场相关行业公司的估值修复进程。但由于市场预期较容易过度反应，市场的炒作上涨累积了相当风险，需要通过一定幅度的震荡加以不断化解。三、从市场的压力角度分析，创业板与IPO重启、大小非解禁、再融资需求等都会通过不同形式不断冲击市场，通过加大震荡来逐步释放整体压力。
对于震荡市下基金的操作策略，季雷认为，针对市场行情的震荡市幅度较大的特点，适当进行时机选择，通过资产配置调整来降低系统性风险。一是选择在宏观经济着陆过程中少数具备正增长的行业或公司进行投资取得一定的超额回报。如财政拉动相关行业的需求不但相对确定，而且随着政策力度的加强具备了进一步提升的可能；二是选择经济复苏过程中较早体现景气的行业如金融、地产、工程机械等；三是逐步介入国家大力扶持的新型产业如新能源及其材料等相关行业；四是关注全球应对金融危机的量化宽松货币政策可能导致的通胀预期对上游资源类行业如煤炭、石油等形成的投资机会。（史传发）
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