| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年05月25日 07:57 |
作者： |
马薪婷 |
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彭培祥简介
中南大学矿物工程本科毕业、MBA研究生。15年证券业从业经历，1993年进入广州证券、2007年加盟金鹰基金管理公司，现任研究部副总监、金鹰行业优势基金的基金经理，同时兼红利价值基金的基金经理助理。主要从事研究团队管理及策略研究、金属（钢铁、有色）行业及公司研究。
□ 本报记者 马薪婷
截至5月22日，晨星数据显示，金鹰基金公司旗下的3只基金在同类基金中的排名分别是：金鹰中小盘基金以52.87%的回报率排在积极配置型基金的第一名，紧随其后的是金鹰红利价值，以41.69%的回报率排在第二名，第3只基金金鹰成份股优选则以26.43%的回报率排在同类型基金的第29名,处在同类型基金的前1/3位置。
从去年下半年开始，金鹰基金公司的业绩受到了关注，尤其在去年熊市中，银河证券的排名显示，金鹰中小盘基金排在股票型基金的第三位。
“我们首先要做的就是拿业绩说话，公司一向很低调，也是为了全心的投入到投研中去，把业绩提上去；实际上，我们的压力很大，比如金鹰中小盘和金鹰红利两个基金的基金经理曾经很长一段时间，跟我们说始终保持一个亢奋的状态，经常睡觉就是两三个小时，”金鹰基金公司投资副总监、战略投资决策委员会的成员彭培祥告诉记者。
对于今年来取得的成绩,彭培祥向《证券日报》记者透露，金鹰基金之所以能够取得持续良好的整体表现，与其一直以来专注于权益类产品方面的研究与投资具有较大关系。
专注于权益类产品研究
记者: 银河证券基金研究中心公布的2009年一季度基金公司股票投资管理能力综合评价中，金鹰基金股票投资管理能力在当前60家基金公司中排名第二，我们知道，基金的风格、投资策略及特点会直接影响投资结果的差异，金鹰今年以来取得的成绩主要是与什么有关？
彭培祥:金鹰基金之所以能够取得持续良好的整体表现，与我们一直以来专注于权益类产品方面的研究与投资具有较大关系。
我们一直坚持草根调研、深度挖掘；先于市场、价值投资；集中配置、动态调整的投资理念，坚持原创性投资，不跟风、不做趋势的盲从者，注重自下而上选股和非均衡资产配置策略。坚持做“绝对收益”，为投资者谋求最大收益。可能正因为我们不刻意追求排名，反而使得排名更靠前。
我们投资重点是围绕确定性，好公司如果是大家都看到了，大家都来配，那么股价必然已经反映出来。因此从重仓股可以发现，我们的投资并不随大流，甚至从一般人看有些“冷门”。
从选股思路上，通常我们我们首先会分析大的政策背景，找到细分行业比较确定的积极因素，在确定的方向中，在上下游产业链寻找敏感性比较突出的公司。在做好案头工作之后，更重要的是对这些变化进行求证，一个重要的渠道就是通过草根调研。通过自下而上，在对确定性的求证中给自己以信心。
我们非常重视细节，更强调细节的求证、真实的数据的辅证。比如要求到生产线参观，从一线生产工人那里了解真实的的生产情况，并对上下游企业进行考察求证。
宏观数据虽为负
仍有积极因素
记者：从宏观经济数据来看，最新公布4月PPI、CPI仍然为负，怎样看待今年的接下来的市场环境?
彭培祥：虽然表面来看还是继续下行，但细读之后仍有积极因素，可以肯定经济处在回暖之中。4月份CPI下滑幅度略高于市场预期，2~4月份CPI数据同比分别下降1.6%、1.2%、1.5%，可以看出拐点从3月开始出现，但4月似乎没有确认这个拐点。但事实上从环比来看在剔除翘尾因素和季节因素之后，4月CPI依然保持正增长，因此3月拐点可初步确认并可基本消除对中期通缩的担忧，尤其是PPI负增长速度大幅减缓，前6个月平均向下负增长幅度为2.5%，3月份环比2月份下滑幅度是1.5%，4月环比3月份下滑幅度是0.6%，可以看出从2月份开始降幅逐步收窄并可能在之后出现拐点的趋势。
记者:不断的利好政策的出台,您觉得投资机会会体现在哪些领域?
彭培祥:应该说现在是行业机会很多，但我这里还是说一下中小公司。因为很多中小公司在细分行业里是龙头或优势企业，有较高市场份额。一些弱小的、管理水平差的公司在经济下滑的冲击下可能倒下，一方面导致了整体产能收缩，优势企业市场份额随之上升、在这之后行业利润率也会回升，另一方面也带来优势企业并购的机会。能够挨过周期低点的周期性公司，随着经济复苏，将迎来下一轮周期的快速增长。比如煤炭、化工、钢铁、有色等都行业都具有强周期性质，但在不同时点倾向于哪些行业，需要大家动态跟踪其中细微的变化。
从新的经济增长点看，我们更看好新能源及3G，新能源汽车和3G的上下产业链非常长，一旦启动对整体经济拉动巨大，从发展态势看09年只是刚起步。至于再细分下去，上下游获益最大的到底会是哪一块，我们也正在努力寻找。
据悉，金鹰旗下首只股票型基金――金鹰行业优势股票型证券投资基金今日起发行，该基金拟任基金经理就是彭培祥，这只基金的特点正是体现在随政策而动，做到“察言观色”。 在投资策略上充分体现“行业”与“优势”这两个核心理念。
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