针对众多投资者的对中国经济的疑虑，以及对下半年市场运行趋势的担忧，广发聚瑞基金拟任基金经理刘明月先生提出了自己的观点，他认为二季度和下半年的市场趋势可能会体现出震荡向上的特征，但向上的速度会放慢，结构上出现分化。

　　最近公布的经济运行数据总体来讲符合市场预期，CPI和PPI为负并不能说明我国的经济没有好转。其实，我们从房地产、汽车和家电的销售数据可以看出，国内消费保持较好的趋势。四万亿投资对经济的拉动作用仍然在进行中，而且，今后几个月会逐步体现出来。基金经理刘明月先生仍然看好经济环比数据，当前市场的基础不仅得到了流动性的支持，还有实体经济不断向好，业绩预期有所改善，投资者信心得到提升，市场部分行业和个股的投资机会依然较大。

　　对于即将推出的创业板，刘明月认为，多多少少会对市场产生一些影响，但因为创业板的融资量并不大，所以对市场整体影响较小，关键还是取决于宏观经济的走势。

　　在股指大幅反弹之后，股票估值是否已经很高，针对市场的忧虑，刘明月认为，从6000点跌倒1664点，很多股票打了八折、九折，现在很多股票即使涨了一倍以上，但比起以前的价格来说，仍然还处于较低位置。

　　其实，公司还是那个公司，股价为什么会相差这么远呢？因为股价走势取决于投资者对公司未来的预期，如果公司的经营环境不断改善，产品价格不断上升，产量不断扩大，业绩也会快速上升。这样，目前较高的市盈率随着业绩的兑现而不断下降。

　　当然，我并不是说当前市场所有的股票估值都不高，有些还是高估的，问题的关键是我们如何选择持续受益于国家经济政策、行业景气不断上升和业绩快速上涨的公司来进行主题投资。

　　周婷婷 整理